• REX Shares已向美国证券交易委员会提交申请，推出以太坊和Solana ETF，将持有其部分持股。
• 该公司采用了罕见的C-corp结构，绕过了与加密ETF相关的传统监管障碍。
• 此举是在美国证券交易委员会澄清大多数押注模型并不自动符合证券资格之后采取的。

REX Shares已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，推出两只以以太坊和Solana为中心的新交易所交易基金（ETF）。

该文件于5月30日提交，被标记为“立即生效”，这表明发射可能很快就会发生。

REX新ETF文件以测试SEC的赌注立场

根据美国证券交易委员会的文件，这些ETF将持有基础加密资产并持有其中一部分。

每家基金计划将至少80%的资产投资于以太坊或Solana。至少50%的持股将用于赚取链上回报，投资者将获得这些回报作为股息收入。

彭博ETF分析师Eric Balchunas强调了该文件的重要性，并指出它可能会导致首只现货Solana ETF的推出，因为当前的产品仅跟踪Solana期货。

他补充说，REX利用1940年《投资公司法》（第40号法案）来快速上市。这使得该公司能够绕过与1933年《证券法》（第33号法案）相关的更长、更繁琐的流程。

首次以Ether和Solana ETF可能很快就会推出。REX申请生效（意味着可能在近期推出）。也将是有史以来的第一个现货索拉纳（目前只有期货存在）。这就是使用40 Act的好处，它可以更快地到达mkt，但工作/盒子更多. https://t.co/GzSUbtLkq7

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) May 30, 2025

此外，这些基金将作为C公司运营，而不是遵循受监管投资公司（RIC）的传统结构。这种结构提供了特定的税收优势，特别是对于与赌注相关的活动。

另一位彭博ETF分析师詹姆斯·塞法特（James Seyffart）称此举是将基于赌注的ETF推向市场的“巧妙的法律和监管变通办法”。

“这些ETF的结构是c型公司，这在ETF世界中非常罕见。只有真正用于一些MLP ETF，我可以想到我的头上。有利弊的结构，但看起来像一个亲是，这是一种方法，以获得一定程度的签署从证券交易委员会，”Seyffart说。

然而，他警告说，这种做法的长期可行性仍然不确定。这是因为更有效的结构，如授权人信托，最终可能取代C-corp ETF。

“未来可能会有更高效的车辆/结构来应对此类暴露。甚至可能在今年晚些时候。也许比那晚。关于授予人信托及其进行赌注的能力有很多问题，可能需要国税局的意见。（授予人信托是当前现货比特币和以太坊ETF的基础结构，也是所有其他现货加密货币ETP备案背后的结构），”Seyffart补充道。

与此同时，市场观察人士指出，该文件是在美国证券交易委员会发布有关加密货币赌注的更新指南后不久提交的。

周四，金融监管机构澄清称，押注模型并不自动符合证券资格。它还指出，提前提款选项或捆绑服务等额外功能不会改变监管状态。

美国证券交易委员会专员赫斯特·皮尔斯（Hester Peirce）表示：“公司财务部门澄清了其观点，即某些股权证明区块链协议“股权”活动不是联邦证券法范围内的证券交易。”

ETF Store的Nate Geraci等行业专家认为，这种监管清晰度可能会为新的加密货币投资产品打开大门。ETF发行人现在可以通过熟悉的财务包装直接投资于产生收益的数字资产。