IOSG创始合伙人:Pump.fun公募更像是团队寻求退出流动性,项目及市场基本面无法支撑虚高估值
Crypto 7x24
2025-07-10 10:16:12
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7月10日消息,IOSG创始合伙人Jocy在社交媒体上发文称,其认为本次Pump.fun公募更像是以参与者作为退出流动性,是一场高度投机性的赌博。Jocy表示,Pump.fun自2024年初推出以来,经历了爆炸性增长,累计协议收入高达约7亿美元,成为加密货币领域盈利能力最强的项目之一。然而Pump.fun日收入较其峰值已下降92%,目前仅有约50万美元。毕业项目市值从过去的数千万美元降至冰点的5~10万美元。市场份额也被竞争对手LetsBonk赶超(占有率51%),Pump.fun已降至39.9%。 从代币经济学与风险敞口来看,本轮ICO面向散户(15%)和机构(18%),累计出售33%的代币,对应融资金额高达13.2亿美元。加上过往的手续费收入,Pump.fun团队手中将握有近20亿美元的现金。这对公众投资者意味一个极不友好的风险敞口。Jocy表示,其认为Pump.fun团队既无意愿也无能力去“拉盘”或“控盘”。他们已经通过手续费获得了巨额财富,本次ICO更像是最终的“价值实现”(Exit Liquidity)。在当前买盘严重不足的市场环境下,根本无法支撑如此高的估值。这与Hyperliquid的估值支撑逻辑完全不同。 Jocy认为,这次市场公开募资是一场高度投机性的赌博,而非一项基本面投资。投入的资金应该是可以完全损失的风险资本。市场对于Meme发射平台和山寨币的增长潜力已经显现疲态。建议投资者等待代币在公开市场交易一周之后再做决定,观察真实的市场反应。
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