9月26日，阿里巴巴发布公告，拟分拆菜鸟智慧物流网络有限公司（以下简称“菜鸟”）于香港联交所主板上市。当晚，香港联交所网站也显示，菜鸟已经正式向港交所提交上市申请。

此前就有消息透露，菜鸟计划2024年初在香港启动IPO，计划融资10亿至20亿美元。本次向港交所递交上市申请，代表菜鸟在IPO进程中迈出了重要一步。此外，菜鸟也成为了阿里巴巴继“1+6+N”之后首个正式进入IPO进程的业务集团。

仅用半年，菜鸟打响上市第一枪

今年3月，阿里巴巴集团时任董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信《唯有自我变革，才能开创未来》。信中提到，阿里集团将构建“1+6+N”的组织结构。根据方案，在阿里巴巴集团之下，将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、国际数字商业、本地生活、菜鸟、大文娱等6大业务集团和“N”家业务公司（如阿里健康、盒马等），其他公司也都将相应进行独立经营管理。

信中还称，市场是最好的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。张勇希望：“阿里巴巴未来能够长出来若干个上市公司，若干家上市公司下面经过几年又能够再生儿育女，又出来更多的几家上市公司。这样阿里巴巴的业务才是真正在走向繁荣。

在阿里巴巴的战略下，菜鸟的上市之路迫在眉睫。

根据阿里巴巴财报，2021财年至2023财年，菜鸟的总营收分别为527亿元（人民币，下同）、668亿元和775亿元。其中，菜鸟在2023财年实现了约21%的营收同比增幅。在2023财年第四季度（即今年1至3月），菜鸟的外部营收达到了189亿元，同比增长18%。

从财报数据来看，菜鸟的收入在近几年增势迅猛。但是，这家公司仍未摆脱亏损状态——2023财年，菜鸟的经调整EBITA为亏损3.91亿元，经营现金流面临吃紧，急需外部融资补充。在这样的情况下，5月中旬，阿里巴巴正式宣布了菜鸟的上市计划，预计完成时间在未来12个到18个月。

阿里在当时表示，由于持有菜鸟约67%的股权，未来将选择拆分上市的模式，在港交所完成募股——这点和本次阿里公告完全一致，在公告中，阿里方面再次披露，占有菜鸟69.54%的股份。本次公告还称，拟议分拆完成后，阿里巴巴将继续持有菜鸟50%以上的股份，菜鸟将仍为其子公司。

从3月阿里正式分拆开始，到9月菜鸟正式提交招股书，中间仅仅过了半年时间，可见菜鸟动作之快。

菜鸟招股书：从技术平台成长为全球智慧物流网络

根据菜鸟的招股书，该公司的收入来源主要来自国际物流服务，包括跨境快递、国际供应链及少量海外本地物流服务；以及国内物流服务，包括供应链及质量快递服务。同时，菜鸟亦自物流科技及其他服务产生收入。

国际物流方面，菜鸟在2023财年运送了超过15亿个跨境电商包裹，服务了超过10万个从事跨境贸易的商家和品牌，在中国出口电商物流和进口电商物流领域都居全球第一。菜鸟推出的颠覆性解决方案，将中国到全球主要国家之间普遍的物流时长从30天至60天缩短至10天，甚至更短。

在国内，菜鸟是领先的电商物流服务商，全球前50强的快消品牌超过半数与菜鸟有长期合作。同时菜鸟还是中国最大的逆向物流服务商，以及运营着全球最大的菜鸟驿站网络，日均处理包裹超8,000万个。

招股书显示，菜鸟已经从最初的技术平台成为一张全球智慧物流网络，在战略位置上直接建设和运营一批关键性设施，包括2个综合电商物流枢纽（e-Hub）、1,100多个总面积约1,650万平方米的仓库，并在全球有380多个物流分拨中心和170,000个驿站。其中直接用于跨境物流的仓库面积就达约300万平方米，为全球第一。

阿里巴巴是菜鸟的最大客户，2021财年-2023财年以及截至6月30日的最新季度，来自阿里巴巴集团的收入分别占菜鸟各期总收入比重为29.2%、30.8%、28.2%及29.7%。