• 比特币创下116，000美元的历史新高，自特朗普于7月4日签署3.3万亿美元的《美丽大法案》成为法律以来上涨了6%。
• 机构资金流入激增，贝莱德的比特币ETF（IBIT）达到760亿美元，AUM在短短200个交易日内增长了两倍。
• 美国债务上升、美联储流动性下降和风险情绪正在推动资本进入比特币和另类币作为避险资产。

比特币在7月10日飙升至116，000美元的历史高点，就在唐纳德特朗普签署Big Beautiful Bill成为法律的六天后。自该法案签署以来，旗舰加密货币已经上涨了6%，以太坊和其他山寨币紧随其后。

此次反弹正值一波宏观经济转变、美国债务上升、债券市场收紧以及历史性ETF流入之际。

财政激增引发硬资产外逃

特朗普于7月4日签署的3.3万亿美元《美丽大法案》立即引发美国债务增加4100亿美元。该法案将债务上限提高5万亿美元，并永久延长关键减税政策。

市场认为这是通货膨胀。投资者正在从债券转向比特币等稀缺资产。该法案的规模和实施速度加剧了人们对财政纪律的担忧。

比特币的供应量固定，再次成为对抗法定货币贬值的对冲工具。

BlackRock’s spot Bitcoin ETF (IBIT) has reached 760亿美元 in assets under management. That’s triple what it held just 200 trading days ago.

相比之下，最大的黄金ETF花了15年时间才达到同样的里程碑。机构流动现在是价格走势的强大驱动力，推动比特币深入主流投资组合。

美联储资产负债表萎缩威胁流动性

6月份，美联储将资产负债表减少130亿美元，达到6.66万亿美元，为2020年4月以来的最低水平。美联储在过去三年中已削减超过2.3万亿美元的资产。

与此同时，同期美国国债持有量减少了1.56万亿美元。随着债券市场买家的减少和债券的发行量的增加，投资者正在转向替代价值储存方式。

比特币已成为首选。

BREAKING: The Federal Reserve’s balance sheet declined by -$13 billion in June, to $6.66 trillion, the lowest since April 2020.

Over the last 3 years, the Fed has reduced its asset holdings by -$2.31 trillion, or -26%.

During this period, the value of Treasury holdings has… pic.twitter.com/OGAVR5wjUd

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) July 10, 2025

Also, Ethereum is trading near 三千块, up 14% since the Big Beautiful Bill became law. Solana, Avalanche, and other altcoins are also rallying.

零售和机构资本正在回归。随着投机情绪的回归，Meme硬币和DeFi代币越来越受欢迎。加密货币再次引领风险周期。

标准普尔500指数创历史新高：风险全面上升

标准普尔500指数自2025年4月低点以来飙升30%，本周创下历史新高。这表明投资者对高增长、高风险资产充满信心。

比特币直接从这种环境中受益。随着股市上涨，加密货币往往会随之上涨。市场将《美丽的大法案》视为间接刺激，并且正在做出相应的反应。

底线

比特币的最新历史高点是对结构性变化的回应，而不是炒作。《美丽的大法案》扩大了赤字，动摇了人们对美国债务市场的信心。

随着通胀担忧的加剧和机构准入的增加，比特币正在成为宏观对冲的首选。随着加密货币进入新的牛市，所有的目光现在都转向美联储和降息决定。