• 链上数据分析表明，比特币最近12%的价格下跌是一次健康、正常的调整。
• 当前的回调并不是牛市结束的标志，而是去杠杆事件。
• 比特币可能处于超卖状态，如果突破111，000美元大关，预计将有上涨动力。

最近的链上数据分析表明，比特币在正常范围内经历了典型的价格回调，并接近超卖状态。

CryptoQuant分析师Darkfost周三发布了他的分析，指出价格在历史最高点123，000美元后调整了两周，下跌了约12%。他说，与历史数据相比，这一变化完全在正常范围内。

牛市中的健康模式

这一分析驳斥了最近关于比特币看涨周期已经结束的猜测，称这种解读过度。他指出，自2024年3月突破历史新高以来，比特币的价格波动幅度高达28%。通常，“深度”修正被认为平均下降20-25%。

达克福斯特表示：“这次调整并不特别，比特币的上涨模式可能会继续下去。”他将此类调整描述为牛市中健康且频繁的现象，有助于降低衍生品的过度杠杆，并为长期投资者提供新的进入机会。

比特币：现在处于超卖状态？

比特币处于超卖状态的分析也越来越受关注，因为价格一再反弹，而不是跌破107，000美元的水平。

活跃在X上的量化投资者Frank表示：“正式获得了短期持有者MVRV布林带的超卖印记。”他解释说，这一信号在过去两年中出现了三次。

Officially got the Oversold print on the short-term holder MVRV bollinger bands. Last three instances of this:

1. Yen Carry Unwind – $49k
2. Tariff Tantrum – $74k
3. Today – $108k $BTC pic.twitter.com/AqcYXLwbzw

— Frank (@FrankAFetter) September 1, 2025

第一次是在2024年8月日元套利交易平仓期间。第二次是今年4月美国关税战期间。第三是当前的回调。

X上的加密货币影响者Bitcoin Vector诊断出，110，000美元的价格水平已成为这次调整期间的强大阻力点，将比特币困在一个价格范围内。他认为，下行压力正在缓解，如果日收盘价超过111，000美元，上行动力将会回归。