• 受政策转变和机构资本流入的推动，2025年第二季度加密货币融资突破100亿美元，为3年来最高水平。
• 后期投资、IPO和并购正在增加，这表明市场正在成熟，更加注重收入和现实世界的影响。
• 随着金融科技和链上优先模式重新定义了资本形成，风险投资者拥抱“流动风险”策略，更喜欢代币而不是股权。

全球加密货币市场的融资总额已超过100亿美元，创下过去三年的最高水平。

在美国政府政策和大规模投资的支持下，加密货币行业正在经历三年来最强劲的复苏阶段。

加密货币筹款概览

数据平台CryptoRank的最新报告显示，2025年第二季度，全球加密货币市场的融资总额超过100亿美元。这个数字是一个象征性的标志，也是加密货币行业正在进入强劲复苏和重塑阶段的明确信号。

这反映出机构投资者的参与度越来越大，政府的支持也越来越大。

基本驱动因素之一是美国新政府对加密货币更加友好的政策。在经历了2022-2023年多年的监管不确定性甚至敌意之后，市场现在正在获得新的扩张“氧气”。这种新的支持使其能够积极吸引资本。

资本流动结构也正在发生显着的转变。资金不再像之前的牛市那样涌入带有未完成产品的早期项目。

相反，后期融资比例正在迅速上升。这反映出人们对已经证明其构建产品能力的项目的信心不断增强。它还强调了他们在扩大用户群和创造可持续收入方面取得的成功。

此外，IPO和并购交易比以往任何时候都更加活跃，表明市场发生了重大转变。这表明市场不再是小型实验团队的游乐场，而是正在向真正的金融科技企业规模转变。

交易所收购DeFi初创公司等交易表明了该行业日益增长的趋势。此外，目前在美国市场交易的Circle等区块链基础设施公司证明，加密货币融资在传统金融眼中正变得更加“主流”。

这种成熟度正在推动更具选择性和高质量的资本流动。投资者不再追逐短期“趋势”，而是开始评估运营效率、商业模式和创造现实价值的能力。

随着许多Web 3产品已经超越实验阶段，为数百万实际用户提供服务，加密货币市场正在经历重大转型。它正在从“技术实验室”演变为全球金融技术生态系统。

未来展望

Pantera Capital的投资者Mason Nystrom最近通过X上的一系列帖子分享了对加密风险投资现状的深入见解。这些帖子揭示了融资方式、投资选择和资本开发策略的结构性变化。虽然2025年初仍显示出困难的迹象，但也有一些创始人和追随者不应忽视的“热点”。

Nystrom预测，代币将成为主要的投资工具，而不是传统的代币+股权结构。每个代币将代表项目的价值和盈利潜力。

金融科技风险投资公司正在向加密货币转型，为支付、数字银行（neobanks）和代币化资产平台铺平道路。留在金融科技之外的风险投资者有被抛在后面的风险。

“流动风险投资”--通过流动代币进行投资--正在成为趋势。资本流动更加灵活，进入和退出更加容易，治理更加灵活。基金也开始利用其国债持有元星球等BTC和芬布士资本等ETH，以长期受益。

“加密货币继续在新的资本市场形成方面进行创新。而且，随着越来越多的资产转移到链上，更多的公司将寻求链上优先资本形成。”尼斯特罗姆说道。

然而，这并不意味着前方的道路会平坦。该行业的竞争日益激烈，需要明确的战略、专业的执行和项目卓越的技术。宏观经济顺风和新资本只是催化剂--真正的成功将取决于每个团队不断适应和创新的能力。