上市公司是在购买比特币,还是只是稀释股票来获得比特币?
萨摩科技通过将BTC交易为股票筹集了2.17亿美元,这可能会稀释散户投资者并带来市场不稳定。
- 萨摩科技通过一轮融资筹集了2.17亿美元,其中一半以上来自BTC的直接股票捐赠。
- 这种不透明的融资方式可能会稀释散户投资者的持股,因为它避免了公开市场和BTC需求。
- 如果广泛传播,这些BT换股票交易可能会导致市场不稳定,使动态转向有利于集中化的企业参与者。
英国比特币金库公司Satsuma Technology今天完成了2.17亿美元的一轮融资。然而,其中一半以上的资金由直接BTC捐款组成,萨摩将其兑换为公司股票。
通过避开公开市场,这些交易变得难以通过BTC需求衡量,并且可能会稀释散户投资者自己的股票。目前尚不清楚有多少公司从事这种做法,但这可能会带来市场不稳定。
财政公司用比特币换取股票
世界各地的公司正在建立大规模的比特币国债,由Strategy等坚定致力于该计划的公司领导。
然而,社区中越来越多的谣言表明,这些公司中的许多实际上并没有像投资者想象的那样购买BTC。相反,他们可能会通过直接交易收购它。
许多比特币金库公司并没有购买BTC。他们被赠送BTC以换取折扣股票。pic.twitter.com/RsRrvGhiKa
— Pledditor (@Pledditor) August 6, 2025
今天早些时候,英国萨摩科技公司宣布进行2.17亿美元的融资,以推动比特币金库。
然而,仔细查看公司文件会发现一个更复杂的故事。本轮筹款的大部分金额为1.28亿美元,由直接BTC捐款组成。换句话说,法定货币在这些交易中没有易手。
这会稀释零售控股吗?
那么,为什么这对加密货币市场很重要呢?本质上,大多数拥有比特币国债的公司的交易价格都比其净BTC资产有显着溢价。
Strategy(前身为MicroStrategy)、MetaPlanet和GameStop通过股票稀释筹集了数十亿美元来购买比特币,抬高了每股BTCs,同时侵蚀了股票价值。
但如果这些公司不需要在公开市场上购买BTC怎么办?建立这些企业金库可能不会增加对比特币的需求。
此外,该过程非常不透明,导致一些人将其与预先挖掘的代币进行比较。如果这些公司对以这种方式购买的股票提供折扣,可能会稀释散户投资者的持股。
缺乏透明度是问题的核心。需要明确的是,萨摩的新闻稿并没有直接声称它以比特币的折扣交易股票。如果股价很快上涨,这一点将具有追溯力,因为散户投资者无法参与这一轮融资。
尽管如此,这是一个聪明的金融工程案例。情况非常模糊,在没有更多信息的情况下很难做出明确的声明。
Investors seem less concerned with earnings or fundamentals and more with a new benchmark—每股BT收益率. Companies that can increase the amount of Bitcoin backing each share often see their stock outperform peers.
这是一个反馈循环:筹集资本、购买BTC、增加BTC/股、观看股票攀升,重复。
然而,这只适用于上涨的BTC市场。如果比特币大幅调整,这些公司可能会面临重大的股本缩水,而股东则会持有稀释的股票和账面损失。
总体而言,对于一些公司筹集资本并将其部署到BTC的速度存在很多误解,造成了“即时”BTC所有权的假象。但稀释是真实存在的,并且在监管文件中明确记录。
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