随着美国各大银行本周正式拉开财报季的序幕，策略师指出，市场对华尔街盈利的保守预期可能为银行股维持强劲表现创造有利条件。

银行业最近出现了显着增长。KBW银行指数包括摩根大通（JPM.US）和花旗集团（C.US）等24家机构，自4月份低点以来已飙升约37%，目前已接近历史新高。这一涨势不仅超过了同期标准普尔500指数，也超过了以科技股为主的纳斯达克100指数约31%的涨幅。

值得注意的是，市场对金融股盈利的预期存在明显分歧。彭博情报数据显示，虽然金融业预计将贡献标准普尔500指数整体盈利的18.6%，但其目前在该指数中的权重仅为13.7%，这一差距超过了该指数15年的平均水平。

分析师平均预测，标准普尔500金融指数第二季度盈利将同比下降约1%。彭博社策略师吉娜·马丁·亚当斯（Gina Martin Adams）和迈克尔·卡斯珀（Michael Casper）在一份报告中指出：“投资者似乎没有对金融股的收益进行大肆宣传，这为维持该行业的涨势留下了相当多的惊喜空间。"

本周将发布几家重量级银行的财报。摩根大通、花旗集团和富国银行（WFC）将于周二公布业绩，高盛（GS.US）、摩根士丹利（MS.US）和美国银行将于本周晚些时候公布业绩。监管条件的改善是该行业的关键顺风。KBW分析师克里斯托弗·麦格拉蒂（Christopher McGratty）认为，银行业正在经历“重大的积极监管转变”，摩根大通和美国银行等大型机构准备从宽松政策中受益最多。

随着美联储本月完成压力测试，市场普遍预计银行将更新资本管理计划，包括可能增加股票回购。《巴塞尔协议III》国际资本规则的可能软化可能会进一步提高资本的灵活性。

对交易收入增长的预期也在提振市场信心。特朗普政府4月宣布“解放日”关税豁免后，一些公司的交易量创下历史新高。然而，该行业仍面临多重挑战：标准普尔500金融指数目前的市盈率约为17倍，高于14倍的10年平均水平。

贸易战对银行利润的具体影响、美联储降息路径的不确定性以及消费者信贷质量的潜在波动都构成了下行风险。汇丰银行本月早些时候下调了摩根大通、高盛和美国银行的评级，理由是“宏观不确定性”。"

但看涨分析师认为，监管放松和盈利增长将继续推动该行业走高。富国银行分析师迈克·梅奥表示：“目前的股价尚未完全反映行业基本面改善的潜力。“这位准确预测了2023年初金融业反弹的策略师强调，多重顺风可能会维持银行股的上行动力。