• 上市公司目前持有699，387个比特币，价值超过720亿美元，但不同企业比特币采用者的股权收益差异很大。
• Metaplanet对加密货币和BTC收入策略的关注推动了股价飙升3，000%，与更广泛的TradFi趋势背道而驰。
• 特斯拉、Block、Nexon和Semler的结果好坏参半，证明比特币风险敞口并不能保证股票表现出色。

TradFi与比特币的关系持续发展，目前有34家上市公司持有总计699，387个比特币，价值超过720亿美元。MicroStrategy仍然是无可争议的领导者，仅持有555，450 BTC。

虽然有些人认为比特币国债策略是看涨的催化剂，但数据讲述了一个更微妙的故事：将BTC添加到资产负债表中并不能保证股票上涨。像Metaplanet这样的离群值自BTC进入以来已经飙升了3,000%以上，但其他许多人的涨幅要小得多，甚至有所下降。

元星球公司

元星球是一家日本上市公司，已迅速从一家传统企业（以前从事酒店业务）转型为亚洲最积极的比特币业务公司之一。它的转型表明一些TradFi参与者如何围绕数字资产重塑他们的模型。

自2024年底推出比特币创收战略以来，该公司大幅转向加密货币，2025财年第一季度收入（7.7亿日元（520万美元））的88%来自比特币期权溢价收获。

MetPlanet于2024年4月首次将比特币添加到其资产负债表中，目前持有5，555个比特币，价值约5.768亿美元。自最初采取行动以来，该公司的股价已飙升超过3，000%，最近的文件显示，今年迄今股价上涨了15倍。

该公司激进的BTC积累策略（目标是年底前达到10，000个BTC）吸引了投资者日益增长的兴趣，其股东基础在一年内扩大了500%。

尽管由于比特币价格波动而造成短期估值损失，但截至5月12日，MetPlanet报告未实现BTC收益为135亿日元，这表明人们对其长期加密货币头寸充满信心。

Nexon

Nexon是一家日本主要游戏公司，背后有《地下城与斗士》和《MapleStory》等全球热门游戏，该公司于2021年4月将比特币纳入其资产负债表，目前持有1，717个比特币，价值约1.783亿美元。

尽管分配了大量资金，但此举并未在市场表现方面取得回报，因为自收购以来，Nexon的股价已下跌近29%，这表明对于许多TradFi公司来说，加密货币风险敞口并不一定转化为股票收益。

与其他投资者因比特币风险敞口而受到主要热情的公司不同，Nexon的价值仍然与其游戏特许经营权的表现密切相关。

在2025年第一季度财报中，Nexon公布收入为1，139亿日元，同比增长5%，营业收入增长43%，达到416亿日元，主要得益于核心产品的强劲表现和成本下降。

塞姆勒科学（SMLR）

Semler Science于2024年5月进行了首次比特币购买，目前持有1，273个比特币，价值约1.322亿美元。

自采用比特币作为主要国库储备资产以来，该公司股价已上涨超过55%。

虽然与顶级加密货币国库持有者相比规模较小，但塞勒的积极积累和表现使其成为比特币企业采用叙事中的显着参与者。

在2025年第一季度财报电话会议中，塞勒科学公司报告了好坏参半的业绩。受医疗保健部门下滑的推动，收入同比下降44%，至880万美元，而运营亏损扩大至3，110万美元，费用为3，990万美元。

净亏损6，470万美元主要是由于比特币价格波动造成的4，180万美元未实现亏损。

尽管遇到了这些挫折，该公司重申了通过5亿美元的ATM计划和1亿美元的可转换票据扩大BTC持有量的承诺。

特斯拉（TSLA）

自2021年1月将比特币纳入资产负债表以来，由埃隆·马斯克（Elon Musk）领导的特斯拉与比特币建立了复杂且引人注目的关系。

马斯克是一位长期的加密货币爱好者，他通过特斯拉的行为以及他对BTC和Dogecoin等数字资产的个人评论影响了市场情绪。自最初购买比特币以来，特斯拉的股价已上涨34%，但该路径一直在波动--2024年底在480美元附近达到峰值，然后在2023年初跌破107美元。

尽管存在波动，马斯克对比特币的倡导和特斯拉早期的加密货币投资帮助该公司成为机构采用加密货币的领头羊。它的历程反映了大型TradFi公司内部加密货币风险敞口的波动性和复杂性，同期BTC上涨了212%。

然而，在最新的2025年第一季度财报中，特斯拉公布了令人失望的业绩。汽车收入同比下降20%，至140亿美元，总收入下降9%，至193.4亿美元，远低于华尔街的预期。

净利润暴跌71%至4.09亿美元，营业利润率暴跌至2.1%，因为生产升级、降价和政治不确定性（包括关税上涨）严重影响了业绩。

在交付量下降和全球竞争加剧的情况下，特斯拉强调了能源存储和人工智能基础设施方面的进展。

尽管如此，由于今年迄今股价下跌了41%，而且马斯克日益增加的政治参与度引起了进一步的审查，投资者在该公司为6月份可能推出的机器人出租车做准备时仍然持谨慎态度。

布洛克公司（原名广场）

布洛克公司，由Jack Dorsey共同创立，于2022年10月将比特币加入其资产负债表，目前持有8，485 BTC，价值约8.81亿美元。

Block以其早期接受比特币和通过Cash App进行加密集成而闻名，它将自己定位为最着名的企业比特币持有者之一。

自首次收购BTC以来，该股仅上涨了3.8%，反映了一段动荡的旅程，2024年12月达到100美元以上的峰值，但由于科技行业更广泛的波动和宏观经济阻力，该股于2023年11月跌至38.5美元左右。

布洛克2025年第一季度的收益显示出好坏参半的情况。该公司的收入和利润均未达到预期，收入为57.7亿美元，而预期为62亿美元。

尽管毛利润增长9%至22.9亿美元，但由于宏观不确定性（包括新关税的影响），今年剩余时间的指导被下调。

由于Afterpay推出“先买后付”功能以及在FDIC批准下扩大贷款计划，Cash App的毛利润增长了10%，达到13.8亿美元。

然而，总支付量有所增加，国际风险目前占总金额的18%。

尽管Block公布了迄今为止利润最高的季度，但股价今年迄今已下跌31%，投资者仍持谨慎态度，因为该公司准备在今年晚些时候交付首个比特币采矿芯片。