• 特朗普提出的预算法案可能会使国家赤字增加2.4万亿美元，引发人们对财政稳定性的担忧。
• 债券收益率飙升和借贷成本增加表明经济压力，利息支付上升影响联邦预算。
• 在日益增长的不确定性中，比特币可能会成为避风港，而另类币则面临潜在的表现不佳。

特朗普的“美丽法案”削弱了财政纪律，但它将使美国本已惊人的赤字增加2.4万亿美元的债务，让华尔街保持高度警惕。与此同时，债券收益率继续飙升，美国国债作为避风港的不确定性迫在眉睫。

Kronos Research首席投资官Vincent Liu告诉BeInCrypto，这些因素可能会进一步推动比特币的需求。另一方面，另类币的表现可能不会那么好。

特朗普的经济愿景遭遇早期反弹

特朗普政府称赞《一大美丽法案》是一项重要立法，将极大地改善美国的财政轨迹。

该法案于五月在众议院获得通过，并等待参议院批准。它将释放数万亿美元的减税措施，并削减医疗保健、食品券和清洁能源计划的支出。

虽然白宫确认该法案将为“前所未有的经济增长时代”铺平道路，但其他人则不太确定。

“一项、大、美丽的法案”已在众议院获得通过！这可以说是我国历史上签署的最重要的立法！该法案包括大规模减税、小费免税、加班免税、当..

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) May 22, 2025

除了埃隆·马斯克将这项立法称为“令人厌恶的令人厌恶的东西”之外，华尔街还表现出特别的不安。它的担忧引起了巨大的反响，尤其是该法案对国家不断膨胀的财政赤字意味着什么。

2.4美元的麻烦

无党派国会预算办公室（CBO）上周发布的一份报告显示，该法案的税收减免（适用于小费、加班费和高级福利）总额为3.7万亿美元。

虽然这意味着纳税人将保留更多的钱，但这也意味着联邦收入的显着减少。当国会预算办公室分析该法案拟议的支出削减是否会抵消这一削减时，他们得出的结论是，未来10年将少2.4万亿美元。

本质上，尽管该法案通过计划削减节省了1.3万亿美元，但总体影响是国家赤字增加了2.4万亿美元。

这种无法解释的差距是金融分析师和经济学家担心的。

特朗普预算案比尔会加剧赤字吗？

鉴于减税并未完全被削减支出所抵消，政府将不得不借更多资金来支付开支。借入更多资金也会增加国债总额。

刘告诉BeInCrypto：“从那时起，经济学就变得极其简单：更多的债务意味着更多的债券、更高的收益率和更严格的条件。”

根据国会预算办公室的说法，在未来10年内，该法案引起的额外借款预计将导致额外的5510亿美元利息支付。这一数额高于政府已经支付的现有债务。

这种额外的借款显着增加了该法案的总成本，超出了其税收和支出规定的直接影响。它还产生了复合效应：更多的政府借贷会导致更高的利息支付，这可能需要进一步借贷。

这一财政背景已经体现在关键经济指标中。

债券收益率飙升和经济压力

不到三周前，债券收益率飙升吓坏了投资者，30年期债券收益率自2023年10月以来首次飙升突破5%大关。

“当30年期国债收益率突破5%时，这不仅仅是一个市场状态，而是一个警示灯。利息支出现在是联邦预算中增长最快的项目之一，并且占联邦GDP的比例正在接近历史高位。这意味着更多纳税人的钱将用于偿还长期债务，而不是投资于未来，”刘强调。

债券利率大幅上升具有广泛的影响，使普通美国人的生活更加昂贵。许多普通贷款，如抵押贷款、信用卡利率和汽车贷款，都与国债收益率直接挂钩，随着债券收益率的上升而上升。

借贷成本的升级可能会减缓经济活动，抵消任何减税立法的刺激效应。意识到这一点，投资者已经表达了不安。

市场是否对美国债务失去耐心？

众议院于5月22日批准特朗普预算法案后，各股市指数均出现低迷。

上月30年期公债标售反应不佳，投资者要求以高于预期的收益率购买公债，进一步说明华尔街的不安情绪.它在4月份拍卖中的疲软表现反映了这种需求的缺乏，表明公众认为美国是一个风险更高的投资。

华尔街目前对国债的反应与历史反应形成鲜明对比。过去，金融市场往往表现出更加宽松的态度，尤其是当利率较低或危机需要采取行动时。

“华尔街过去常常让华盛顿在赤字支出方面更加宽松……但今天，这种缓冲已经消失了。由于利率高企、债务激增，而且没有立即的紧急情况来证明这一点，市场的宽容度要低得多，”刘说。

与此同时，这些巨大的财政压力也可能引起全球连锁反应。

“美国财政压力增加了全球借贷成本，削弱了新兴市场，并给持有大量国债储备的经济体带来了巨大压力。其影响不仅限于对美国的影响，还直接影响全球经济的金融稳定，”他补充道。

随着对传统避风港的信心减弱，投资者可能会越来越多地被加密货币等替代资产所吸引。

比特币的避风港吸引力，另类币面临压力

和解法案的财政压力可能会将投资者的情绪转向加密货币市场。然而，并非所有数字资产在这方面都是平等的。

刘告诉BeInCrypto：“比特币可能会在这种不确定性中大放异彩，但随着投资者变得更加谨慎，另类币可能会面临更严峻的阻力。”

随着政府借款的增加以及对通胀或传统资产稳定性的担忧加剧，比特币可能会重新受到吸引力。

不确定的环境对另类币构成了挑战，另类币通常比比特币风险更高、波动性更大。因此，投资者可能会优先考虑资本保全而不是投机收益，从而导致他们的表现不佳。这种转变导致另类币价格下跌或停滞，而比特币可能会保持其价值甚至上涨。

如果该法案在参议院获得通过，对其财政影响进行最小修改，这些可能是一些潜在的结果。