• 145.9亿美元的比特币和以太坊期权将于今日到期，其中大多数比特币合约的名义价值为119.4亿美元。
• 比特币的最大痛苦水平为112，000美元，以太坊为2，900美元，这表明随着期权接近到期，预计价格会回调。
• 尽管市场情绪强劲，但许多交易员仍持有看跌期权，预计在波动性加剧的情况下可能会下跌。

加密市场本周五将迎来波动，7月期权将于今日到期。值得注意的是，今天到期的期权是本月的，这使得它们明显高于过去几周。

分析师说，今天到期的期权的可能性更高，交易量仅略低于上个月H1到期的170亿美元。

比特币、以太坊期权即将到期，持股金额为145.9亿美元

根据Deribit数据，价值145.9亿美元的比特币和以太坊期权将于今天到期，其中包括7月份的合约。

其中，比特币合约占到期期权的大部分，名义价值为119.4亿美元。更确切地说，它构成了未平仓权益总额103，584份，即所有未平仓看跌（出售）和看涨（购买）期权合同的总和。

与此同时，这些期权合约的看跌期权比率（PCR）为0.93，表明市场前景谨慎但乐观，因为购买订单超过销售订单。

正如下图所示，今天比特币到期期权的最大痛苦（Max Pain）水平为112，000美元。在这里，大多数比特币期权持有者将感受到最大的财务痛苦。

与此同时，名义价值为26.49亿美元的以太坊期权将于今天到期。它构成了737，361份占主导地位的看涨期权的未平仓权益。Deribit数据显示看跌比率为0.88，表明采购订单主导销售订单。

今天以太坊到期期权的最高痛苦或执行价格为2，900美元，此时大多数持有人将经历最大的财务损失。

本周到期的期权远低于上周的57.6亿美元。差异在于7月份的145.9亿美元。这是因为今天是七月的最后一个星期五。

Deribit将今天到期的期权与2025年上半年（H1）末的最后一个期权进行了比较。基于此，分析师认为今天的活动是对价格的显着考验。

“上个月H1到期金额达到170亿美元。本周的情况也不远了，超过150亿美元的BTC和ETH期权即将到期。又一个重大到期。另一个重大考验，”他们写道。

尽管损失惨重，交易员仍坚持头寸

尽管看跌看涨比率接近1，但投资者普遍情绪似乎表现出乐观，但承认市场可能已经过热。

据Greeks.live分析师称，尽管市场整体走强，期权交易员仍坚持看跌头寸或出售期权。

“.尽管损失惨重，但仍持有看跌头寸。大多数交易员都关注潜在的下跌走势，重点讨论的是波动率水平约为30%，”Greeks.live的分析师在一篇帖子中分享道。

此外，分析师强调了投资者对市场推动者的意识，包括埃隆·马斯克的比特币走势。然而，据Greeks.live报道，此类基本面被认为不足以影响期权定位。

他们补充说：“交易员承认马斯克移动硬币是一种催化剂，但维持了看跌立场，预计将印出看跌期权。”

BeInCrypto报道称，埃隆·马斯克（Elon Musk）的SpaceX在三年不活跃后最近转移了价值1.53亿美元的比特币。该交易引发了人们对埃隆·马斯克加密货币策略的猜测，期权交易员还为TSLA上的网络呼叫（购买）期权贡献了超过4700万美元。

$47M in Net Calls on $TSLA this past Friday 👇

Tesla earnings are on Wednesday. pic.twitter.com/mqb0m2QDi9

— Andrew Hiesinger (@AndrewHiesinger) July 21, 2025

这一头寸是在特斯拉7月23日星期三发布财报之前进行的，投资者非常乐观，因为看涨期权通常押注价格上涨。

安德烈·希辛格（Andre Hiesinger）的图表显示，溢价飙升至5000万美元，TSLA基础价格为220.03美元，表明盈利前存在大量投机交易。然而，特斯拉2025年第二季度盈利略低于预期，这表明投资者可能高估了增长。

特斯拉报告称，其2025年第二季度盈利未达预期，收入下降12%，营业利润比预期下降25%。结果于7月23日星期三公布。pic.twitter.com/07w6wxIXIU

— CGTN America (@cgtnamerica) July 24, 2025

尽管如此，由于今天的期权即将到期，预计会出现波动，比特币和以太坊的价格可能会拉至各自的最大痛苦水平。

截至本文撰写时，比特币和以太坊的交易价格分别为115，681美元和3，634美元，这表明随着这些期权即将到期，即将进行调整。

然而，期权在Deribit 8：00 UTC到期后，市场往往会趋于稳定，交易员会根据新的交易环境进行调整。