关键时刻：

• 5月份欧元区通胀率降至1.9%，低于欧洲央行2%的目标。
• 根据市场参与者预期，欧洲央行本周将降息25个基点。
• 周二欧元/美元货币对下跌0.33%，至1.1401。

通胀在欧洲央行做出决定之前回落至目标以下

欧元区5月份通胀率降至1.9%，低于欧洲央行的官方目标，并加剧了央行将进一步降息的预期。欧盟统计局周二发布的数据证实了这一数字较4月份2.2%有所下降，低于经济学家预期的2.0%。这是欧洲央行周四会议之前的一个重大进展。该消息导致欧元兑美元贬值，欧元兑美元汇率下跌0.33%，触及1.1401。

5月份数据的回落在很大程度上受到服务业通胀下降的影响，服务业通胀降至3.2%，比4月份报告的通胀率低近1%。这是2022年3月以来的最低水平。这一下降的部分原因是复活节假期推迟，加上工资增长显着放缓，减轻了服务业的成本压力。然而，欧盟统计局数据显示，4月份失业率降至6.2%，当地劳动力市场仍然紧张。

根据市场预期，欧洲央行很可能在即将召开的政策会议上将基准利率下调25个基点。这将使其达到2%，标志着近几个月来连续第七次下调。

对外贸易和关税风险增加复杂性

全球范围内，4月份美国通胀率小幅降至2.3%。然而，由于唐纳德·特朗普总统不断变化的关税政策，人们对潜在通胀压力的担忧仍然存在。与此同时，在欧洲，对美国进口产品征收更高的关税可能会抑制对欧洲产品的需求，并将中国等国家的低成本出口产品重新引导到欧洲市场，从而起到抑制通胀的作用。

展望未来，欧洲央行预计将于周四更新其季度预测。如果欧盟和美国之间的贸易谈判在潜在的7月最后期限之前破裂，央行可能会选择进一步放松货币政策。分析师预计，欧洲央行将下调对通胀和经济扩张的预测，以应对这些风险。