欧洲公司在第一季度报告季表现出强劲的盈利弹性，强化了欧洲股市的看涨理由。

据彭博情报（Bloomberg Intelligence）称，第一季度大多数行业的销售额均有所上升，利润率有所改善，盈利同比增长5%，远远超出了1.5%的普遍预期。

首席执行官们在谈到关税风暴时普遍表现出自信的语气，转而强调未来贸易协定的前景。稳健的财务业绩和乐观的评论促使一些华尔街策略师上调了评级。

以Beata Manthey为首的花旗集团策略师指出：“就在几周前，由于宏观和政策不确定性加剧，分析师大幅下调了欧洲股市的每股收益预测。然而，斯托克600指数公司第一季度的表现出人意料地强劲，盈利在很大程度上受到关税阻力的影响。节拍率和幅度均与历史平均水平相符。”

上周，高盛将Stoxx 600成分股2025年每股收益预测从下降7%下调至持平（增长0%），现在预计2026年将增长4%（此前没有增长）。高盛团队强调了强劲的第一季度盈利、光明的欧洲经济前景以及德国财政刺激和较低利率等支持性因素。

彭博情报汇编的数据显示，大多数行业对应对关税影响的信心比前总统特朗普的第一个任期内更大。这表明，与之前的贸易紧张时期相比，全球贸易和消费者需求更具弹性。能源和金融行业对关税风险表现出最大的担忧，而消费品、医疗保健和公用事业行业则表现出最高的信心。

德意志银行策略师马克西米利安·乌勒补充说，特朗普的不可预测性并没有像预期的那样让高管们感到不安。最近的一些政策逆转和降级比预期更具建设性。自特朗普最新宣布将关税推迟90天以来，“围绕关税的语气有所软化，市场反应显然是支持的。”