几十年来，美元一直是全球金融体系的基础。超过一半的全球储备、大部分国际贸易和贷款与美元挂钩。但在2025年，我们看到了令人担忧的迹象：汇率下跌、投资者信心下降以及各国试图摆脱美元依赖。

现在谈论美元时代的彻底终结还为时过早，但有一点是明确的：世界正在进入一个货币重组时期。美元走软的背后是什么？对全球经济的影响是什么？“爱是命令比言语更重要”

美元发生了什么？

2025年，跟踪美元兑一篮子主要货币价值的美元指数（DXY）下跌了10%，这是自2003年以来的最大年度跌幅。原因很复杂：美国经济放缓、美联储降息预期以及唐纳德·特朗普的言论和对几乎所有国家不断变化的贸易关税加剧了政治不稳定。

美元兑欧元、瑞士法郎和日元表现疲软。例如，欧元已升至1.17，瑞士法郎升至2021年以来的最高水平。投资者越来越多地逃往避险资产，主要是黄金。

投资者担心美联储的独立性会减弱：特朗普关于“重新任命”美联储主席的言论以及在情况不合理时施加降息压力，正在造成不信任。

去美元化：全球趋势还是暂时现象？

美元在全球经济中的下跌似乎不再是暂时的。越来越多的国家和投资者正在寻求减少对美元的依赖，这一过程被称为去美元化。

根据最近的调查，2025年，约70%的市场参与者表示，由于与美国政策相关的地缘政治风险不断增加，他们不再想投资美元。相比之下，2024年，只有31%的人这样认为。这表明一年内对美元的信心急剧恶化。

投资者正在转向另类资产而不是美元。例如，32%的人计划在未来12-24个月内增加对黄金的投资--这是过去五年来的最高数字。在不确定时期，黄金再次被视为可靠的避风港资产。

此外，约16%的受访者打算增加欧元在其投资组合中的份额，这是2024年数字的两倍多，当时只有7%的受访者这样做。这反映出欧元作为美元的重要替代品正在走强，特别是在欧盟经济状况改善和欧洲央行政策稳定的背景下。

央行也在积极减少美元在外汇储备中的份额。美元在国际储备中的份额已降至59%，为几十年来的最低水平。与此同时，其他货币和黄金的重要性正在增长。

除了财务指标外，政府间关系中的去美元化也很明显。金砖国家和其他几个经济体正在缔结双边贸易协定，绕过美元，以本国货币结算。这不仅降低了交易成本，还有助于减少美国制裁的影响。

特朗普的政策及其对美元的影响

唐纳德·特朗普总统的政策也显着影响全球市场对美元的看法和美国国内经济政策。特别是，他经常批评美联储及其主席杰罗姆·鲍威尔，引发了人们对央行独立性的担忧。

特朗普多次呼吁美联储降低利率以支持经济增长，并威胁称，如果他的要求得不到满足，他将任命新的领导人。此类言论加剧了货币市场的波动性并降低了投资者的信心。

此外，特朗普的关税和对外贸易政策--特别是与中国的贸易战--给美国经济带来了额外的风险和不确定性。关税的增加导致公司成本上升，通胀预期上升，影响货币政策和美元汇率。

因此，特朗普的政策影响好坏参半：一方面，它们刺激了长期经济增长，但另一方面，它们增加了不稳定和不确定性，从而影响了美元的汇率和地位。

美元会保留其储备货币地位吗？

得益于其流动性和在全球金融体系中的作用，美元可能会在未来几年保持其作为世界主要储备货币的地位。然而，其在全球储备中的份额正在逐渐下降。

世界正在走向更加多极的货币体系，欧元、人民币和央行数字货币（CBDC）将与美元一起使用。这些替代方案正在增强势头，并逐渐消除美元的部分影响力。

可能的情况包括美元份额稳步下降、几种主要储备货币的出现，或者由于美国内部政治和经济风险而对美元的信心急剧下降。

对于美国来说，这意味着借贷成本的潜在增加以及调整其经济政策的必要性。