• 超流动性的历史交易量超过了1.5万亿美元，尽管是一个较新的平台，但仍超过了dYdX。
• 该平台的成功归功于强大的产品质量、代币回购和有机口碑增长。
• 超流动性面临争议，尤其是将JELlyJELLY退市，但一直在努力重建其声誉。

超流动性最近超过了永久交易所dYdX的交易量，达到1.5万亿美元。尽管是一个新得多的平台，但Hyperliquid的代币回购和缺乏现金激励提供了长期稳定性。

公平地说，Hyperliquid还卷入了更大的争议，著名的是，JELLLJELLY因今年早些时候的短暂紧缩而被退市。尽管如此，该平台一直在重建其声誉并产生高销量。

超流动性交易量超过dYdX

Hyperliquid是一个高性能的L1交易区块链，最近取得了许多成功。本月早些时候，它占据了永续交易市场60%以上的份额，不久之后，其HYPE代币创下了3个月来的新高。

昨天，分析师注意到Hyperliquid的历史交易量超过了dYdX，今天达到了1.5万亿美元。

Hyperliquid’s all-time volume is nearing $1.5t and surpassing what dYdX achieved in four years

Hyperliquid pic.twitter.com/IZKiMMhWLG

— hantengri (@0xhantengri) May 20, 2025

dYdX是一家去中心化的永久交易所，已经活跃了五年，而Hyperliquid的平台直到2023年才推出。

尽管如此，较年轻的协议已经超越了它。在2021年推出原生代币后，dYdX开始使用它来报销用户的交易费，从而增加了其交易量。然后，它围绕与竞争对手的非正式“贸易竞赛”进行社区炒作。

另一方面，超流动性并不依赖dYdX的激励策略。去年推出TGE后，它通过功能、口碑和产品质量积累了巨大的销量。

2024年是加密货币永久证券交易的高峰年，HyPE TGE抓住了这一时机。事实证明，这显然是一种更持久的方法。

此外，Hyperliquid将其绝大部分交易费用用于代币回购，dYdX在几个月后才开始实施，而且程度较低。

这帮助该公司回购了17%的流通HyPE代币，提供了几个关键优势。上个月，HyPE的市值稳步上升至100亿美元：

尽管Hyperliquid崛起强劲，但也出现了几起重大争议。例如，尽管去年有明确的链上证据，但它否认了Lazarus Group安全漏洞的说法。

2025年3月，该公司因短暂挤压而将JELlyJELLY退市，引发了重大丑闻。这导致了市场操纵和巨额损失的指控。

dYdX已经有好几个月没有遭受过这样的公开崩溃了，但Hyperliquid确实迅速采取行动重建了自己的声誉。到目前为止，这似乎奏效了。

今天早些时候，Hyperliquid的未平仓量也创下历史新高，超过80亿美元。如果能够保持这一势头，该交易所就可以在DeFi的永久市场上取得压倒性的领先地位。