• 比特币鲸鱼目前占交易所流入量的近一半，鲸鱼比率的30 DMA触及7个月高点0.47。
• 从历史上看，鲸鱼活动的增加标志着市场达到顶峰，随着大持有者准备出售，这往往会导致市场调整。
• 随着零售业的衰落和鲸鱼影响力的上升，分析师警告称，从积累转向分配，从而增加了修正风险。

比特币鲸鱼正在重新夺回对交易所活动的主导地位。交易所鲸鱼比率的30日移动平均线已飙升至0.47，为七个月来的最高水平，这表明目前交易所的所有BTC流入中有近一半来自最大的交易。

从历史上看，鲸鱼活动的这种激增是在主要市场顶部之前发生的，因为大型持有者倾向于转移资金准备出售。随着零售参与度的下降和鲸鱼影响力的上升，市场可能会进入分销阶段，从而增加短期回调的风险。

比特币更深层次的崩盘即将到来吗？

比特币最近突破111，000美元，创下历史新高。然而，鲸鱼的获利回吐和另一场潜在的宏观经济衰退已导致BTC下跌超过6%，目前交易价格为104，000美元。

CryptoQuant的数据显示，交易所鲸鱼比率急剧上升，建议谨慎行事。

从历史上看，当这一比例超过0.5时（表明鲸鱼占交易所流入的大部分），价格通常会出现顶部。

交易所鲸鱼比率衡量流入交易所的所有比特币中有多少来自十大交易。30日移动平均线为0.47意味着近一半的BTC存款是“鲸鱼”交易。

这种模式在之前的市场周期中（例如2022年中期和2024年底）都曾出现过，当时鲸鱼活动的增加与大幅调整同时发生。

这意味着，大持有者倾向于将资金转移到交易所，以预期出售，通常是在当地峰值或附近。

相比之下，当鲸鱼比率跌破0.35时，通常会出现明显的积累阶段或早期牛市势头，其中散户参与者主导。

一个明显的例子是2023年中期，当时该比率触及低点，此后比特币开始稳步攀升。

“在最近的交易所活动中，大型持有者的主导地位日益上升。这种急剧增长反映了2023年底和2024年初比特币价格上涨期间交易所鲸鱼比率的飙升，”CryptoQuant分析师JA Maartunn告诉BeInCrypto。

目前该比率30日移动平均线的飙升进一步强化了鲸鱼在交易活动中再次变得更加活跃的观点。

如果历史重演，大量出售鲸鱼可能会引发回调或波动性加剧。

虽然比特币价格目前仍然强劲，但行为动态的这种转变表明市场可能正在从积累过渡到分配，从而增加了近期顶部或回调的可能性。