• 6月份MEXP、KuCoin和Upbit等主要CEX的交易量下降了39%以上，表明亚洲零售兴趣正在减弱。
• 币安尽管仍占主导地位，但成交量下降了22%，反映出市场平静下投资者的谨慎情绪。
• EX表现略好于6月份交易量达到3430亿美元，这表明在地缘政治和宏观不确定性的情况下，用户出现了微妙的转向。

币安、KuCoin、Upbit和其他几家主要集中式交易所同时出现大幅下跌，为2025年夏季的加密货币市场描绘了一幅对比鲜明的景象。

尽管这可能只是暂时的调整，但它也反映了更加谨慎的投资格局，伴随着现代加密货币用户行为的转变。

CEX逐渐失去焦点

在流动性担忧和投资者情绪不断变化的加密货币市场波动不定的情况下，吴区块链最近的一份报告揭示了一个令人担忧的趋势。2025年6月，集中式交易所（CEX）的交易量大幅下降。

报告显示，上个月大多数主要集中式交易所交易量大幅下降。跌幅最大的三个平台是MEXP（-44%）、KuCoin（-42%）和Upbit（-39%）。

这些交易所被亚洲零售用户广泛使用，特别是韩国和东南亚。这一趋势可能表明这些地区的投机资本正在减弱。

另一方面，跌幅较为温和的三家交易所是HTX（-15%），Kraken（-16%）和Binance（-22%）。尽管币安仍然是市值最大的平台之一，并且在流动性方面一直处于领先地位，但交易量下降超过20%表明投资者越来越谨慎。

6月份交易量的广泛下降可以归因于几个因素。

首先，经过2025年初的强劲增长阶段，加密货币市场已进入回调期。现货比特币ETF等强劲催化剂的缺乏也导致市场参与度明显下降。

其次，持续的地缘政治冲突对加密货币等风险资产造成压力。投资者越来越多地将资金撤出市场，以寻找债券、定期存款单或黄金等更安全的工具。

用户行为发生转变？

另一个值得注意的因素是资本日益转向去中心化交易所（DEC）。DefilLama的图表显示，2025年6月的EX交易量达到约3，910亿美元。尽管与5月份（4020亿美元）相比略有下降，但与2024年相比也出现了令人印象深刻的增长。

此外，DEX的特性也为交易中喜爱隐私的用户带来了许多好处。正如CZ所提出的，永续期货合约的暗池模型有望重塑DEX的保密性和安全性。

然而，需要强调的是，交易量的下降并不一定标志着像2022年那样的“加密货币冬天”的到来。相反，这可能是一个心理和预期重置期，专业投资者在重新进入市场之前观察并等待更明确的宏观经济信号。

此外，很大一部分交易员更喜欢超流动性等去中心化交易平台。

第三季度的最后几个月和第四季度的开始将至关重要，特别是随着代币解锁事件、Layer-2项目更新以及美国和欧洲的政策发展逐渐成为焦点。