• 8月份之前的以太坊价格徘徊在3，877美元附近，其中3，919美元是Fib突破的关键触发因素。
• 7月份ETH ETF流入量达到51.2亿美元;创一年来最高;表现出强烈的机构信心。
• ETH/BTC比率和黄金EMA交叉信号淡季势头可能正在酝酿

以太坊（ETH）价格再次逼近4，000美元的水平，过去24小时内上涨超过2.5%，交易价格接近3，877美元。这重新点燃了人们对新一轮走高甚至可能创下历史新高的希望。

设置可能感觉很熟悉，但这次的背景很不同。随着7月接近尾声，ETH发现自己陷入了一个汇聚催化剂的网络：大量杠杆押注、财力雄厚的ETF流入、交易所供应减少以及兑比特币的强势上升。所有这些都为可能爆炸性的八月奠定了基础。祈祷吧

杠杆堆栈在下方很重：ETF流入能否稳定该区域？

根据最新的Bitget ETH/USDT清算地图，目前累计多头杠杆超过57.8亿美元，介于3，358美元至3，875美元之间。由于ETH交易位于该区域的上限附近，因此它徘徊在危险区域附近。

推高可能会将该区域转变为价格启动平台;或者，如果它下跌，可能会引发一系列清算。

这个集群与之前的杠杆积累的不同之处在于支持它的资金类型。

2025年7月，ETH ETF（交易所交易基金）净流入51.2亿美元，以美元计算，为过去一年来最高月度净流入。这不仅仅是零售业。机构火力不断涌入，既出现在现货配置中，也明显出现在衍生品中。

这种信念为看涨者在高风险杠杆陷阱中提供了一些喘息空间。没有充分的理由相信7月份的ETF热潮不会蔓延到8月份。

如果ETH势头强劲地收回3，900美元，可能会引发强制空头挤压，特别是在超过10亿美元的空头头寸等待被平仓的情况下。是的，即使是空头头寸也相当可观。

外汇储备再添一层看涨

低外汇储备数据也加剧了看涨的说法。尽管ETH较上个月低点上涨超过57%，但交易所持有量并未增加。事实上，月度外汇储备正处于一年多来的第二低点。

这不仅仅是供应不足的问题。更引人注目的是，尽管钱包大量抛售，但储备并没有飙升。

Looks like an institution is selling $ETH!

A wallet possibly linked to HashKey Capital deposited 12,000 $ETH($47.18M) to #OKX 2 hours ago.https://t.co/wPOuwHE0e4 pic.twitter.com/qfUdKnDmR8

— Lookonchain (@lookonchain) July 28, 2025

这表明供应吸收，零售和机构需求正在吸收卖方压力。

当ETF资金进入且外汇储备在价格上涨期间萎缩时，要点很简单：信念强烈，卖家的步伐正在被超越。

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ETH/BTC比率飙升;淡季即将来临？

放大来看，ETH/BTC比率正在讲述自己的看涨故事。该货币对已攀升至0.032，较6月低点上涨近40%，目前即将完成20 D、50 D、100 D和200 D EMA（指数移动平均线）上罕见的黄金交叉序列。

只剩下一个走势：50日均线（橙色）超越200日均线（蓝色）。一旦发生这种情况，它将确认一个全面的看涨结构;与历史上长期另类币运行之前的看涨结构相同。

考虑到背景：ETF强劲流入、外汇储备减少和长期杠杆叠加--这种交叉不仅仅是象征性的。这可能是看涨者将动力进一步延伸到八月所需的技术验证。

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Ethereum 价格行动：关键阻力定义战区

随着以太坊相对于比特币的表现越来越出色，这种优势可能很快就会蔓延到ETH/美元的价格走势中。ETH/BTC比率历来是美元突破的领先指标，随着黄金交叉接近完成，ETH的势头看起来已经准备好转变

ETH目前正逼近0.236斐波那契延伸水平，报3，919美元。一个干净的突破和日收盘价高于这一点可能会点燃上行动力，目标是：

• 4，173美元 (0.382 Fib)
• 4，378美元 (0.5 Fib)
• 4，583美元 (0.618 Fib)
• 4，874美元 (0.786 Fib)

如果以太坊价格升至4，874美元以上，将使以太坊价格创下历史新高（ASH）。由于ETH仅在7月份就上涨了55%，“ASH”的可能性看起来越来越大。

However, a failure to hold above $3,919 would stall the rally, leaving ETH vulnerable to a retest of support around $3,510; the trendline invalidation level. That’s the line bulls need to defend to avoid re-entering a broader consolidation range. And remember, price drips can trigger the liquidation levels that were discussed earlier.

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