• Tether的估值可能飙升至5150亿美元，成为全球第19位最有价值的公司，领先于好市多和可口可乐等公司。
• 尽管估值热议，但首席执行官保罗·阿尔杜伊诺坚称Tether没有上市计划，并强调对其私有结构的信心。
• Circle最近的IPO引发了人们对Tether可能上市的讨论，但由于透明度担忧和监管审查，人们仍然持怀疑态度。

Tether首席执行官Paolo Ardoino驳斥了有关稳定币发行商上市的传闻。尽管该公司的估值很高，但他的立场仍然存在。

这些讨论是在Tether的市场同行和竞争对手Circle启动IPO（首次公开募股）并在纽约证券交易所上市之后进行的。

保罗·阿尔杜伊诺终止IPO谈判

市场分析对这家稳定币巨头的估值为5150亿美元。Artemis的建筑商Jon Ma表示，这足以使Tether成为全球第19位最有价值的公司。具体来说，这将使Tether领先于好市多和可口可乐等重量级公司。

“如果Tether今天上市，Tether将成为全球第19大公司，市值5150亿美元。这领先于Costco和可口可乐，”马云写道。

乔恩·马推断，根据Tether 2024年130亿美元的净利润和2025年74亿美元的预计EBITDA，如果上市，该公司的估值可能达到5150亿美元。

“Tether的估值为5150亿美元是一个漂亮的数字。考虑到我们目前（和不断增长的）比特币+黄金金库，也许有点看跌，但我非常谦卑。我也对我们公司下一阶段的增长感到非常兴奋，”Ardoino写道。

尽管有乐观的预测，Ardoino澄清说Tether无意上市。在后续帖子中，他简洁地表示：“没有必要公开。”这表明人们对该公司当前的私有结构和轨迹充满信心。

无需公开。

— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) June 7, 2025

Circle在华尔街的首次亮相聚焦稳定币估值

Tether在稳定币领域最接近的竞争对手Circle以具有里程碑意义的IPO正式上市后，这场对话引起了关注。

Circle以$CRCL交易，以每股31美元的价格发行了3400万股股票，目标估值为81亿美元。这标志着稳定币发行人首次在纽约证券交易所（纽约证券交易所）上市。

马云的模型将Circle高达69.3倍的EBITDA倍数应用于Tether的2025年预测收益，该收益假设USDT供应持续增加且联邦基金利率稳定在4.2%左右。

他的帖子澄清说，该模型排除了比特币和黄金的未实现收益，这两种收益约占Tether 2024年利润的50亿美元。

安东尼·庞普利亚诺（Anthony Pompliano）等一些评论员进一步推高了估值界限。“最终1万亿美元，”他预测道。Twenty One Capital的杰克·马勒斯（Jack Mallers）以更乐观的“超过1万亿美元”估计回应了这一观点。

然而，在大肆宣传的同时，怀疑也随之而来。一位用户指出，上市将使Tether面临更多审查和审计。

在此背景下，用户仍然对Tether能否上市持怀疑态度，指的是多年来困扰Tether的持续透明度担忧。

Ardoino的立场强化了这一观点。尽管Tether的价值可能超过许多标准普尔500指数（S&P 500）巨头，但它似乎满足于在没有华尔街监管的情况下继续私下扩张。

Tether的核心产品USDT稳定币仍然是交易量最多的加密资产。尽管如此，该公司的资产负债表也大幅多元化。

最近的证明报告显示，Tether持有数十亿美元的美国国债、黄金和比特币，这些资产日益支撑其财务实力和信誉。

随着稳定币领域进入机构审查和公开市场暴露的新阶段，Tether似乎致力于按照其条款增长。

这一战略能否使其领先于Circle等公共竞争对手？阿尔杜伊诺押注保持隐私是一种优势，而不是挫折。