2025年8月，海峡时报指数（SGX：STI）上涨2.2%。但并非所有股票都加入了涨势。一些大牌最终垫底。胜科工业公司（SGX：U96）、ST Engineering（SGX：S63）和CapitaLand Ascendas REIT（SGX：A17 U）均报告了今年上半年的稳健数据。然而，他们的股价上个月下跌。让我们分析一下原因。

胜科工业：8月份总回报率-20%

乍一看，胜科的最新业绩看起来不错。收入同比下降8%，至29亿新元，但利润保持不变，下降略高于1%，至5.36亿新元，而一年前为5.43亿新元。令人惊讶的是：该公司的自由现金流急剧改善，从负值转为健康的2.41亿新元。管理层甚至将中期股息与一年前相比提高了50%。你不觉得奇怪吗？为什么股价单月暴跌20%，而且数字可观？我的看法是：问题不在于其基本面或结果;相反，在于期望与现实之间的不匹配。投资者一直对胜科的绿色转型故事赞不绝口，指望可再生能源加速增长。但结果却好坏参半。新加坡天然气及相关服务部门的池价较低，以及被剥离的SembEnviro废物管理业务没有贡献，对其收入造成了压力。 公平地说，可再生能源确实通过印度、越南和阿曼的新产能带来了增长。话又说回来，胜科还预计，由于季节性和中国减产幅度较大，下半年可再生能源表现将疲软。然后是债务。胜科仍背负83亿新元的借款。在市场对杠杆率感到不安的情况下，这又增加了情绪的压力。因此，虽然核心业务仍然稳健--现金流正在改善，股息正在增加，管理层仍然充满信心，但市场已经在定价中看到了更快、更平稳的增长路径。当现实没有达到这些崇高的预期时，股票付出了代价。

ST Engineering：8月份总回报率-12%

从表面上看，ST Engineering的最新财务数据看起来不错。2025年上半年（25年上半年），收入同比增长7.2%至59亿新元，营业利润同比增长15.2%至超过6.02亿新元，净利润飙升近20%至4.04亿新元左右。这来自其所有三个核心部门的增长--商业航空航天、国防与公共安全以及城市解决方案和卫星通信。到目前为止，一切都很好。自由现金流同比下降7.3%，至4.845亿新元，主要是由于运营资本波动，但仍然健康。尽管如此，截至2025年6月30日，该集团的现金为3.54亿新元，总借款为55亿新元。保守的投资者可能会对这笔债务垂涎三尺。但我们不要忘记其收入增长背后的原因。意法半导体工程公司的业绩主要得益于商用航空航天领域发动机MRO和机舱业务收入的增长、国防和公共安全领域各子业务的贡献，以及更好的利润率组合和全面的成本节约。ST Engineering将中期股息稳定在每股0.04新元，同时表示计划将全年派息提高至0.18新元，并从2026年开始引入渐进股息政策。这也是有充分理由的。该公司的订单额高达312亿新元，今年预计交付50亿新元。几乎从各个方面来看，情况看起来都很健康。这里有大问题，但为什么该股在一个月内下跌了12%？简单地说，这不是结果--而是价格标签。ST工程的股价在7月份就已经上涨，并且估值较高。因此，即使强劲的数据也不足以满足超高的预期。

凯德置地Ascendas REIT：8月份总回报率-4%

CapitaLand Ascendas REIT稳坐新加坡最大的多元化REIT地位，截至2025年6月30日，其投资组合包括225项物业，价值168亿新元。这些属性是什么？该REIT拥有多资产投资组合，包括新加坡、澳大利亚、美国、英国和欧洲等发达市场的商业空间和生命科学、工业和数据中心以及物流物业。2025年上半年，总收入为7.548亿新元，同比仅下降2%，而净房地产收入仅下滑0.9%至5.234亿新元--尽管英国和澳大利亚出现了一些房地产撤资，但这是运营弹性的明显迹象。此外，房地产投资信托基金宣布每单位分配约为0.0748新元，由于股权融资的单位基础更大，略低于去年。韧性是关键词，也体现在其运营指标中。投资组合出租率保持稳定，为91.8%，租金回归保持强劲，为9.5%。CapitaLand Ascendas REIT显然正在玩长期游戏。该REIT已承诺投资11.8亿新元，包括Tai Seng Drive 9号（数据中心）和Science Park Drive 5号，均将于2025年下半年完工。最重要的是，它正在进行的价值3.8亿新元的重新开发项目应该会在未来带来不错的回报。老实说，这不是关于基本面。房地产投资信托基金表现良好，但市场有时会对资产剥离、基础单位的变化或只是高预期做出反应--据我所知，这与实际业务无关。尽管头条新闻令人沮丧，但5家新加坡公司一直在悄悄积累财富并支付可靠的股息。你可能忽视了它们。探索这些有韧性的巨头及其持续收入的秘诀，即使在全球风暴中也是如此。单击此处立即下载您的免费报告并确保您的财务未来！在Facebook、Instagram和Telegram上关注我们，了解最新的投资新闻和分析！披露：蕾妮不拥有上述公司的任何股份。