• 超过35万个ETH（13亿美元）正在排队等待解除赌注，引发了对以太坊2025年强劲反弹后潜在抛售的担忧。
• 机构积累仍在继续，自7月份以来已购买了超过681，000个ETH，这表明人们对以太坊的长期信心持续。
• 赌注需求仍然很高，排队人数超过了未赌注的水平，目前29.5%的ETH供应锁定在赌注协议中。

随着2025年资本继续强劲流入以太坊（将其价格推至3，600美元上方），排队取消赌注的ETH数量也意外激增。

这对以太坊的价格趋势意味着什么？以下是一些专家见解。

超过350，000个ETH等待无人知晓--这意味着什么？

加密货币社区的著名投资者乌迪·韦特海默（Udi Wertheimer）发现，目前有超过35万名ETH（价值约13亿美元）在退出队列中等待，引发了担忧。

“有350，000个ETH排队等待解除赌注。约13亿美元。上次大量ETH被取消赌注是在2024年1月，当时ETH/BTC在一周内上涨了25%。[价格]只是从那里开始下降，”乌迪·韦特海默说。

取消赌注允许用户从智能合约中撤回ETH，将其重新变成可自由使用的资产。

一大波撤资可能预示着潜在的抛售压力。如果投资者希望在ETH自4月份低点以来上涨160%后获利回吐，情况尤其如此。

2024年初，超过50万个ETH被取消赌注，随后ETH从2，100美元飙升至4，000美元以上，后来又回落至2，100美元。

这个未赌注的ETH会去哪里？

Coinbase的OG协议专家Viktor Bunin建议该ETH可能会转移到内部财政基金中。这些基金可以服务于长期投资或投资组合多元化等财务策略。

如果是这样的话，这并不是恐慌性抛售的迹象--更有可能是一种资产管理形式。从长远来看，这实际上有助于稳定市场。

与此同时，Lookonchain的一份报告显示，链上数据显示，自7月1日以来，约23只鲸鱼或机构已积累了681，103个ETH（价值25.7亿美元）。

而且积累并没有停止。7月第四周，更多机构继续增持价值数十亿美元的ETH。

“新的ETH金库--The Ether Machine--今天早上宣布了ETH的15亿美元。这将是迄今为止最大的一次。但上周，Fundstrat Capital的汤姆·李（Tom Lee）表示，他将购买200亿美元的ETH，约瑟夫·鲁宾（Joseph Lubin）表示，他至少还将购买50亿美元。我不知道谁最终会成为最大的。但我确实知道--没有足够的ETH可供使用，”加密货币投资者瑞安·肖恩·亚当斯（Ryan Sean Adams）说。

ETH被抵押怎么办？

乌迪·韦特海默的担忧听起来可能令人震惊，尤其是与历史模式相比。然而，它缺乏一个关键的视角：目前等待赌注的ETH数量。

来自ValidatorQueue的数据显示，排队进行赌注的ETH实际上远远超过了排队取消赌注的数量。自6月以来，排队人数激增，某些日子有超过450，000个ETH等待下注。

这反映出投资者对通过赌注参与以太坊网络的持续兴趣。

“此外，目前有大量的ETH排队等待下注，”Wertheimer补充道。

beaconcha.in的数据显示，目前有超过3570万ETH通过各种协议进行了赌注。占流通供应量的29.5%。

最终，ETH进入和退出赌注协议之间的平衡是一个关键因素。它有助于确定市场是否面临真正的抛售压力，或者只是目睹机构和个人投资者的战略重新分配。