8月22日，港股半导体板块迎来强劲反弹，多只龙头股大幅走高。华虹半导体涨幅一度接近16%，中芯国际、上海复旦等核心企业纷纷录得6%以上涨幅，晶门半导体、英诺赛科亦表现亮眼。

此番行情的直接催化剂是国产AI大模型的最新进展。

8月21日，DeepSeek宣布推出支持国产芯片与FP8精度的新版本V3.1。据了解，FP8是一种高效的浮点数格式，能在保证精度的同时显著提高模型运行效率，而国产芯片的适配更是大幅降低对美系GPU依赖的里程碑式进展。

V3.1的发布明确提出对国产芯片的适配，这释放出两重信号：一是国产算力硬件已具备高性能支持能力；二是AI模型厂商正主动向国产硬件靠拢。这种适配关系，一旦形成闭环，将对半导体产业链形成确定性的需求拉动。

与此同步的，是芯片制造侧的最新进展。

据产业链消息，中兴通讯联合华虹半导体基于7nm工艺设计的推理芯片已跑通，并进入客户测试。这标志着中国本土企业在7nm级别AI推理芯片上的首次系统验证成功。技术验证阶段的推进，意味着距离中高端国产芯片的规模部署更近一步。

多重利好下，南向资金迅速响应。在8月21日的交易中，中兴通讯获净买入6.3亿港元，为当天净流入前五。中芯国际等个股交投活跃，说明资本市场对国产AI芯片生态突破的认可已经形成共识。南向资金对半导体板块的快速加仓，也说明境外资金正捕捉到中国产业战略转型带来的结构性机会。

机构方面，中信建投明确指出，DeepSeek更新标志国产算力生态具备实质落地基础，将带动下游应用全面提速。腾讯在业绩会上也披露，当前推理芯片供应渠道已多元化，具备一定国产替代能力。在全球GPU供给受限的背景下，国产芯片将成为维持AI应用持续运行的重要基础设施。

更大的背景在于国际技术封锁持续升级。英伟达H20芯片被中方官媒点名批评为“不先进、不环保”，美方对H20的出口重启附加条件——需上缴15%在华销售收入。这一做法直接抬高企业采购成本，同时放大供应链不确定性，倒逼国内企业加速向自主方案转移。

在这一背景下，国产算力的政策红利不断释放。从中央到地方，从产业基金到龙头企业，资本正快速流向国产AI芯片与上下游链条。据公开资料，华为昇腾芯片已在政府、金融、通信等关键行业实现部署，并获得多个大型项目订单。这不仅证明了其技术实力已达到商用标准，更展示了国内客户对自主技术的认同度持续上升。

此外，近年来中央多次在公开场合强调发展“新质生产力”，AI芯片及其算力基础设施无疑是实现这一目标的关键支点。无论是从国家安全的角度，还是从经济转型升级的高度，自主可控的半导体能力都必须提到战略层面。而这种共识正在转化为真金白银的资本投入和市场热情。

天风证券判断，2025年全球半导体市场将在AI驱动下持续增长，当前地缘政治背景下的“自主可控”战略将使国产替代成为中长期主线。华西证券则指出，美国对高算力芯片出口审查持续加强，这将推动更多AI厂商转向国产方案。国内需求和政策方向高度一致，为本轮行情提供了坚实基础。

分析称，未来走势取决于三个变量：一是国产芯片能否持续满足AI模型对算力的性能需求；二是政府与大型终端客户（如运营商、银行、政务云）对国产芯片采购的真实放量节奏；三是美方限制政策的调整对全球供需格局的再塑造。但短期内，国内具备先进工艺、深度绑定AI产业链的半导体企业将或成为资金主要配置方向。