摩根士丹利近期对Chewy（NYSE:CHWY）进行深入分析，指出该公司在美国约400亿美元的兽医诊所市场中拥有巨大的增长潜力。这一市场占据了整体宠物总地址市场的25%，而Chewy之前仅能有限接触。自去年推出首家兽医诊所以来，分析师Nathan Feather认为这是一次被低估的投资机会，显示出Chewy的故事愈加吸引人。 专家指出，兽医诊所不仅具备强劲的独立经济模型，还能深度提升现有客户的忠诚度及消费额，并作为有效的客户获取渠道。展望未来，Morgan Stanley预计诊所业务将成为Chewy多年间增长的结构性推动力，成功机率极高。他们模拟每家新诊所直接贡献约240万美元的收入，成熟EBITDA边际为20%。这意味著，每开设100家诊所，可能使每股价值增加1至2美元。此外，启动成本约150万至200万美元，回报率达到2.5倍至5倍。 目前，摩根士丹利对Chewy持「超配」评级，目标价格定在50美元。今年以来，Chewy股价上涨29.5%。然而，在盘前交易中，Chewy股价小幅下跌1.1%至42.95美元。随著兽医诊所的拓展，Chewy的未来成长值得期待。