• アナリストは、リバースレポファシリティの残高が大幅に低下する中で、 FRB が量的緩和を反映して密かに流動性を注入していると疑っています。
• 米中貿易緊張が再びエスカレートし、関税や財務省の措置は、ビットコインの 500 億ドルの損失を含む世界の金融市場に影響を与えています。
• FRB は、流動性を枯渇させるか、インフレやバブルを助長する市場危機を回避するために量的緩和を再開するかの厳しい選択に直面しています。

地政学的緊張の高まりと脆弱な世界のマクロ経済を背景に、アナリストは FRB が静かに金融システムに流動性を注入しているという警鐘を鳴らしています。

連邦準備制度理事会 （ FRB ） はピボットを発表していませんが、流動性はそうではありません。結果は、国債利回りから Bitcoin の $500 億の引き下げまで、資産クラスにわたって反響します。

財務危機と 6.5 兆ドルの時限爆弾

新たな貿易戦争の物語は、嵐の中心にあります。先週、中国外務省スポークスマン林健は、ドナルド · トランプの提案された関税に対して、現在、一部中国製品に対して 104% に達する、北京が「最後まで戦う」と宣言した。

このレトリックは激しく、中国の特徴的な「狼の戦士」のスタンスを反映している。しかし、その背後には圧力が高まっている。

「中国人はトラブルを引き起こさないが、我々はそれを恐れていない」と林氏は記者団に語った。

輸出の減速と資本逃避の懸念が高まる中、北京の立場はすぐにイデオロギー的な姿勢よりも経済的生存に関するものになるかもしれない。

表面の下では、金融の縁点のハイステークスのゲームが進行中です。ベテランアナリストのピーター · デュアン氏は、トランプの関税圧力は、米国が今後数ヶ月で支払われる驚くべき 6.5 兆ドルの債務に直面しているため、最終的には 10 年物国債金利を引き下げることを目的としていると考えている。

“Trump forces tariff wars to lower the 10Y Treasury rate…China dumps US Treasuries to push yield up,” Duan wrote.

国債ダンピングでは、中国は経済緊張をエスカレートさせ、意図しない結果をもたらした。これらは、米国が最もリファイナンスを必要とする中で、金利の高騰と債券市場からの需要の枯渇を含みます。

リバースレポ崩壊、 FRB が静かに流動性を注入 ？

インフレと財政緊張に悩まされている FRB は、見出しよりも隠れで対応したようです。

連邦準備制度理事会のリバースレポファシリティ （ RRP ） は、静かな流動性の洪水の最も明確な証拠です。2022 年に 2.5 兆ドルを超えた RRP 残高は、わずか 1480 億ドルに急落し、 94% の引き下げとなりました。

「これはパパじゃない。これは実際の流動性が解鎖されている。人々は関税、インフレ、 SVB のゴーストトラウマについて叫んでいる間、 2020 年以来最大のステルス緩和が進行中である」と Markets Unplugged の創設者である Oz は書いた。

RRP 残高の減少は、お金がシステムに再入することを意味するので、影響は地震的です。これは、 QE と呼ばずに QE に変換されるため、リスク資産のラリーに拍車をかけます。

しかし、 RRP はほぼ枯渇しており、アナリストからの警告を促す。

「 RRP の下落は市場に流動性を追加する。RRP 口座にはあまり残っていないため、流動性があまりありません。短い救済集会があるだろうが、今年は新しい ATH はないだろう」とオプショントレーダーは指摘した。

しかし、オズは、 RRP がほぼ枯渇していることは受動的な尾風の終わりを意味するが、必ずしもラリーが終わることを意味するものではないと異議を唱える。

連邦準備制度理事会のジレンマ ： インフレか破綻か ？

X （ Twitter ） の人気アナリストである The Conscious Trader は、賭け金を概説しています。FRB が流動性をさらに枯渇させれば、連鎖的なデレバレッジが本格的な危機を引き起こす可能性があると彼は言う。

「いずれにせよ、逆転がやってくる。市場が最初に破綻すれば、売却が量的緩和の舞台を整えます。QE が最初に始まれば、スマートマネーは流動性がリスク資産を高く上げる前に安値を一掃する」と彼は指摘する。

これは、 FRB が QE を正式に再開すると、インフレやバブルを煽る危険性があることを意味します。

4 月 2 日以降、 Bitcoin の時価総額は $500 億ドル以上下落し、緩やかな回復の前に $75，000 を下回っています。アルトコインは、流動性の低下とマクロ恐怖の二重打撃を受け、悪化しました。

BeInCrypto は、 2025 年に正式な QE が戻る確率が上昇しており、デジタル資産の転換点となる可能性があると報告しました。

流動性サイクルは歴史的に暗号ブームとバストフェーズを指示しました。2020 年、 QE は「すべてのラリー」に拍車をかけ、 Bitcoin と altcoins は歴史的な高値に達しました。秘密の QE が公然になれば、繰り返しパフォーマンスがデッキ上にあります。

「レートカットは必要ありません。流動性の急増がすでに起こっています ... 流動性は、「ヘルメットをつかんでください。あなたは ATHs に緑色のろうそくを追いかけるつもりだ」とオズは付け加えた。

これは、 FRB が量的緩和に移行すれば Bitcoin が $250，000 に達する可能性があるというヘイズ氏の最近の予測と一致しています。しかし、 FRB が躊躇したり、世界的な流動性破裂したりすれば、暗号市場は別の冬を見据えるかもしれません。

FRB は話していないかもしれませんが、沈黙は怠慢を意味しません。リバースレポがほぼ枯渇し、貿易緊張が高まり、国債市場が変動する中で、ステルス流動性注入は、より広範なゲームにおける最初の動きのように見えます。

アナリストの一般的なセンチメントは、これが再び強気走行に終わるか、さらに悪いものになるかは、 FRB がこれらをいつまで沈黙させることができるかによって決まっています。