【米国株式市場前】科学技術と政策の二重線が影響を及ぼし、先物は反発するが、ボラティリティは上昇する（2025.0 9.0 3）

先物は安定しており、テクノロジー株はセンチメントをリードし、米国株は高い期待を持ち、市場の主軸は大規模な科学技術規制の進展と貿易政策の不確実性に落ちている。ナスダック100先物は約0.7%上昇し、S & P 500先物は約0.5%上昇し、ダウ·ジョーンズ先物はほぼ横ばいでした。前日の関税論争で市場が軟化した後、資金は市場前に技術力に戻ったが、債券利回りの上昇と原油価格の下落の交互シグナルは、ボラティリティが依然として高いことを示している。

資金面のシグナルの相違、利回り上昇と原油価格のリトレースメント、10年物米国債利回りの上昇は、30年物利回りが5%に近い世界金利上昇の脈動と一致している。金価格は引き続き高く、ビットコインは強く、安全な避難所とリスク資産の同期的な懸念を反映している。エネルギー面では、原油価格が約2%下落し、輸送や一部の消費者株の短期的な救済策が期待されるが、需要懸念も反映されている。

政策の不確実性が高まり、関税問題が金利やリスク·アペタイトに影響を与え続け、米国の労働者の日後の政治リスクが再燃した。トランプ氏は、多くの関税違反に対する控訴裁判所の判決を覆そうと、最高裁判所に迅速な審理を求めたと述べた。市場の解釈関税収入が制限されれば、財政赤字圧力や長期金利リスク·プレミアムが上昇する可能性があり、前日の日米国債利回りの上昇と株式市場の下落が相関する。

欧州株価の下落により、欧州株価の弱さがリスククロスオーバーを深め、欧州株価のストックス600指数は1.5%下落し、ほぼ1 ヶ月で最悪のパフォーマンスとなりました。英国の30年物プノンペン債券金利は5.7 0 9%と1998年以来の高値に上昇し、ポンドは対ドルで約1.5%下落しました。オーストラリアの第2四半期の成長率は予想を上回り、金利や政策要因がファンダメンタルズの明るい点を上回っていることを示唆しています。

Alphabetリドはリリースされ、Chromeはスピンオフなしだが、プリセット協力は制限され、Googleの親会社Alphabet（Alphabet、GOOGL）は約6%上昇した。連邦裁判所はChromeの販売を要求せず、最も厳しい罰則を除外し、独占的慣行が競争を傷つけることを避けるためにプリロードと事前設定の取り決めに制限を課した。この判決は、大規模テクノロジーの構造的処分リスクを軽減し、テクノロジー株式の評価センチメントを安定させるのに役立つ。

半導体サプライチェーンの見直し、TSMC南京工場への設備供給はケースバイケースで承認が必要、Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. TSMC、TSMは、米国が12月31日に南京工場の“特定エンドユーザー”資格を終了し、その後の機器輸送には個別の承認が必要であると発表した。韓国工場のサムスンとSKハイニックスも同様の調整を受ける。TSMCのADRは約1%上昇し、投資家は成熟したプロセスの拡大ペースと機器メーカーの出荷プロセスへの影響を懸念しています。

小売店は良いニュースを伝え、メイシーズは予想を大幅に上回り、通期の見通しを上方修正し、メイシーズ、Mは13%近く上昇しました。第2四半期の調整後1株当たり利益は0.41ドルで、市場予想の0.18ドルを大きく上回りました。既存店売上高は前年同期比0.8%増で、予想の0.26%減を上回りました。同社は、前四半期の下方修正後、今四半期も通期売上高と調整EPSレンジを引き上げ、在庫と割引ペースの改善を示しました。

AI人材戦は延烧し、MetaはApple高位研究員を集め、Meta Platforms（Metaプラットフォーム、META）は人材を補強し続けている。アップルのロボティクスAI部門の責任者であるJian ZhangがMeta Robotics Studioに加わり、他のコア研究者がアップルの大規模な言語モデリングチームを去った。Apple（Apple、AAPL）の人材の流れは、ジェネレーティブAIのリズムと製品化の進捗に引き続き注目を集めています。

消費財大手は地図を調整し、クラフト·ハインツは2社に分割する予定であり、クラフト·ハインツ（クラフト·ハインツ、KHC）は2026年下半期に分割を完了する予定であり、バークシャー CEOのバフェットは失望を表明した。市場は分割後の資本配分とブランドフォーカスが評価割引を改善するかどうかに注目する。欧州では、ネスレの人事異動により、アナリストは戦略の継続性を見ており、食品飲料株全体がリストラコストとインフレコストの二重のテストに直面している。

貴金属は引き続き強く、金価格は安全な避難所とインフレのインターフェイスを強調し、継続的な地政学的リスク、インフレの粘着性、市場のボラティリティに牽引され、年初からスポット金価格は35%近く上昇しました。中央銀行の金保有量は1996年以来初めて米国の債務残高を上回り、中国やインドでの機関買入れが蓄積されたという指摘もあります。金の強さはドル高と並行して、資産配分に対する防御需要の高まりを示している。

業界のダイナミクスは多様であり、テスラはロボットと自動運転のビジョンに焦点を当てており、テスラ（テスラ、TSLA）CEOのマスクはオプティマスの長期的な価値提案について話しています。販売の減速と自動運転テスト競争の激化を背景に、資本市場はその研究開発の進捗と量産スケジュールの検証性にもっと注意を払っています。大規模な技術の研究開発と監督経路は、株式価値変動の源となり続けている。

市場前の焦点は統合され、オープンは科学技術価値と利回りの連動に焦点を当て、Alphabetの強気は科学技術感情を駆動し、TSMC ADRと半導体チェーンは機器承認のテーマで懸念され、メイシーズの財務報告は小売株に強い支持を注入しました。先物指標は過剰なスタートを示唆しているが、長期金利の上昇や関税関連の不確実性は依然として日中のボラティリティを増幅させる可能性がある。原油価格の下落と金価格の上昇との資金調達面の乖離は、投資家にセクターの回転と防衛資産の相対的な強さを思い出させる。