ゴールドマン·サックスのトレーディング部門の報告書によると、米国の年金基金は、月末のリバランスオペレーションの一環として、月末に200億ドルの株式売却を行うと予想されています。ゴールドマン·サックスによると、この200億ドルの総額は、2000年以降の同様のリバランスの純売買の86パーセンタイルに位置しています。これは、多くの年金制度が株式と負債の配分を調整した結果です（伝統的な60/40ポートフォリオの大規模なバージョンと見ることができます）。今月は株式が好調でしたが、債券は低迷しました。つまり、2つの資産クラスをリバランスさせるためには、モデルポートフォリオの大幅な調整が必要です。eToroの米国投資アナリストであるBret Kenwell氏は、“債券市場、特に年金基金や機関投資家は、その規模がほぼすべて数十億ドルであることに慣れていません。こうしたリバランスオペレーションが急速に展開すれば、短期から中期的には市場の“羅針盤”になる可能性があります。貿易交渉の90日間の中断、EUとの交渉期限の延期、トランプ大統領の関税実施を阻止する法的手続きなど、ウォール街は関税問題の最悪の時期は終わり、事態は緩和に向かっていると広く信じていると思います。（金10）