重要な瞬間 ：

• USD / JPY は水曜日に 0.65% 下落し、 143.60 マークを下回った。
• 日米貿易協定に対する楽観主義と地政学的懸念が続き、輸出の減少の中で円の安全な避難所需要を押し上げました。
• FRB の利下げ予想の高まりと米中貿易緊張の再燃がドルに重荷をかけた。

政策予想が分岐し、円高が続く

USD / JPY は水曜日に 2 週間ぶりの最低水準まで下落し、 143.60 の閾値を下回りました。この動きは、日本の物価上昇が持続する懸念を背景に、日本銀行が 2025 年に再び金利を引き上げるという投資家のコンフィデンスが高まったことに続くものです。

赤沢良政通商大臣とジェイミソン · グリーア米通商代表が今週後半に会談し、貿易関係について議論する予定であるため、日米貿易協定の可能性に対する楽観主義は、円に別の後風をもたらしました。報告によると、ワシントンは交渉プロセスを加速したい。

日本の輸出は堅調、インフレ予想は堅調

予想外、 4 月の貿易赤字は 1，158 億円で、 3 月の 5，594 億円の黒字から減少しました。これは、米国需要の低迷による輸出の弱さが、賃金上昇による弾力的な輸入を相殺したものです。しかし、これは今日の USD / JPY ペアの損失を逆転させるのに十分ではなかった。

また、貿易数値の低迷にもかかわらず、国内のインフレ予想は堅調です。内田慎一副総裁の発言によると、コアインフレ率は再び勢いを増し、中央銀行の 2% 目標に近づく見通しです。日本銀行は、必要に応じて利上げを実施する用意があることを改めて表明した。

地球規模の緊張がグリーンバックに影響

同時に、米ドルは、 FRB の利下げへの期待が高まり、売却圧力が高まっています。これらの賭けは、先週の予想外に軟弱な米国のインフレ値と月次小売売上高の弱さによって増幅されました。投資家は、今後四半期に低迷する経済成長を見据えており、メアリー · デイリーやベス · ハマックのような FRB の高官は、トランプの関税政策が米国経済に与える影響が不確実なままであるとコメントした。

地政学的面では、トランプ政権がファーウェイが製造する Ascend AI チップや中国チップ全般の使用について企業に警告する最近の決定を受けて、米中貿易緊張の高まりはリスクセンチメントを警戒している。中国のチップ輸出に圧力をかけるこの努力は、今週初め、中国商務省から批判を受け、一方的ないじめと保護主義と非難した。さらに、水曜日、 Nvidia の CEO Jensen Huang は、ホワイトハウスの米国向けチップの中国への輸出を制御する試みを「失敗」と呼んだ。