時間が飛ぶ！2025 年は既に中途半端であり、いつもの年中証券市場見直しの時期です。今年上半期の米国株式市場のトップの勝者と敗者を見てみましょう。

（ * 時価総額 > $100 B 、 6 月 30 日市場閉店まで ）

AI は依然としてトップパフォーマンスの株の支配的なテーマでしたが、その上昇は「マグネシフィック · セブン」を超えて拡大しました。

これまでの最大の勝者は Palantir であり、しばしば （ NVIDIA に次ぐ ） 2 番目の AI リーダーと見なされます。同社のソフトウェアは軍事作戦で主要な役割を果たしており、 2025 年は地政学的混乱に満ちており、政府や軍隊は Palantir と大規模な契約を締結するよう促している。

しかし、最近、米国国防総省が予算を削減した後、 Palantir の株価は多少の勢いを失っています。これは、政府契約が Palantir の 2024 年の収益の半分近くを占めているため、重要です。

パランティルは、政府に頼りすぎることのリスクを認識しています。予測、サプライチェーン管理、オペレーション最適化に活用する「 Foundry 」という商用データプラットフォームを開発しました。著名な顧客にはエアバス、 BP 、ファイザーがある。

今後、 Palantir は現在 PE の 500 倍を超える空高く評価されている評価を正当化するために、より強力な財務状況が必要になります。

パランティル以外では、トップパフォーマンスの株は主にエネルギー （ 特に電気 ） とコンテンツサブスクリプションの 2 つのテーマに集中しています。トランプの互恵関税政策は物理的な商品のみに影響を与え、 Netflix や Spotify のようなデジタルサブスクリプション企業は比較的手つかず、関税避難所となっている。Tencent Music や NetEase Cloud Music などの香港上場企業でも同様の傾向が見られ、どちらも今年大幅に上昇しました。

もう一つの明るいスポット ： 電気事業。AI 時代には、ハイテク大手には大規模なデータセンターとそれに応じて大規模な電力を必要としています。世界のカーボンニュートラル目標が焦点となり、風力や水力に比べて信頼性の高いクリーン電力を提供する原子力やウランのストックが急増した。これらの企業は H 1 の最大の勝者でした。

最悪の成績を収め、 “Magnificent Seven ” の 2 人のメンバーが敗者リストに登場。

最大のフロップ ？ユナイテッド · ヘルス同社は高い拒否率に対する世間の反発に直面し、 CEO は身体的攻撃を受け、メディケア詐欺の疑いで米国司法省による刑事捜査を受けている。

マグニフィックス · セブンの中で、アップルとテスラも弱気リストになりました。どうした ？

テスラから始めよう。イーロン · ムスクの財産はトランプの支持で上昇したが、今では物議を醸す「グレートアメリカン法」をめぐって対立している。彼らの政治的亀裂は、テスラの弱いファンダメンタルズと相まって、株価に重荷をかけた。テスラは BYD に EV の冠を失い、ムスクの個人的なイメージの低迷はさらに売上を傷つけた。

一方、アップルは AI 競争で最も遅いです。待望の「アップルインテリジェンス」は、ユーザーを感動させることができず、規制上の問題のために EU でフルバージョンを発売することはできません。中国では、国内の競合他社が市場シェアを奪い続けている。近年のインクリメンタルイノベーションは、 iPhone のアップグレードの魅力を低下させました。

その他の H 1 低業績者は、バイオテクノロジーと AI によって破壊されたセクターで見つけられた。長年にわたる急速な成長の後、バイオテクノロジーの資金調達は鈍化している。医薬品とメディテクの株価はピークから下落した。メルクのフラッグシップ HPV ワクチンは、競争の中で需要飽和に達し、ノボ · ノルディスクは減量薬市場でエリ · リリーに打ち負かされました。

AI の面では、勝者もいるが、犠牲者もいる。Salesforce や Adobe のような企業は、 AI がコアビジネスを破壊したため大きな打撃を受けました。脅威への対応が不十分で、投資家は背を向けた。

先行き、これらの H 1 の勝者の一部は年末に勢いを運ぶ可能性があり、敗者の一部はカムバックする可能性があります。トランプ氏の 90 日間の関税一時停止は 7 月中旬に終了し、関税は再び主要な市場テーマになる可能性があります。AI と電気は依然としてコア · ナラティブですが、新しいリーダーが出現するでしょうか ？半年後にはまた会いましょう。