重要な瞬間

• 欧州中央銀行 （ ECB ） は木曜日、欧州の金利を 25 ベーシスポイント引き下げました。プライマリ預金ファシリティ金利は現在 2.25% です。
• ECB の借入コスト引き下げの決定は、主にユーロ圏の成長見通しの弱化に対する懸念の高まりによるものです。
• ECB の発表後、 EUR / USD は 1.1355 まで下落しました。

ECB が予想される金利引き下げを実施し、ユーロは下落

欧州中央銀行 （ ECB ） は、木曜日、ユーロ圏の基準金利のいくつかを 25 ベーシスポイント引き下げ、広く期待されている引き下げを実施しました。この決定は全会一致で、中央機関による金融政策の更なる緩和を示したと報じられた。基調預金金利は 2.25% となり、 2023 年初頭以来の低水準となった。

ECB の金利引き下げには、いくつかの相互関係のある要因が影響しているようだ。中央銀行が強調した主要な懸念は、ユーロ圏内の景気拡大見通しの悪化です。この成長見通しの弱化は、世界的な貿易緊張のエスカレーションとそれに伴う不確実性に起因しています。ECB は、貿易紛争の高まりが家計と企業のコンフィデンスを低下させると予想すると、政策声明で明示しています。さらに、中央銀行は、これらの貿易緊張に対する市場のボラティリティの反応が、ユーロ圏内の全体的な資金調達条件の引き締まりにつながり、経済活動をさらに阻害する可能性があるとの懸念を表明しました。

ECB の金利引き下げ発表後、 EUR / USD の通貨ペアは下落しました。為替レートは約 0.40% 下落し、 1.1355 マークまで下落した。ドルの世界的な役割の再評価や一部のユーロ圏諸国における防衛費の増加の期待などの要因により、 4 月上旬にユーロがドルに対して約 5% 上昇したにもかかわらず、金利引き下げに対する即時の反応はセンチメントの変化を示した。

クリスティーヌ · ラガルド ECB 総裁は、会合後の記者会見で、金利引き下げの決定は、すべての理事会メンバーによって合意されたことを強調しました。ユーロ圏の輸出国が直面する新たな貿易障壁、国際貿易の混乱、金融市場の緊張、地政学的不確実性を大きな逆風として挙げ、経済見通しを曇らせる「例外的な不確実性」を認めました。

これらの懸念にもかかわらず、ラガルド氏は、ユーロ圏経済の根底にある回復力も指摘し、 2025 年第 1 四半期に成長が見込まれると指摘した。さらに、 ECB の評価では、「デフレプロセスは順調に進んでおり」、インフレ率は 2% 前後に落ち着く見通しです。こうしたインフレ評価は、物価の安定を損なうことなく経済成長を支援するための措置として利下げの根拠となった。