• レイヤー 2 ネットワークの ETH リザーブは全体で 25% 減少し、 Optimism は 2025 年 3 月以来 54% の急激な下落を見ました。
• L 2 トークン価格の低下、 ETH ステークの増加、メインネットの移行は、投資家の優先順位の長期価値へのシフトを反映しています。
• 大規模なウォレット再割り当ては販売圧力を加え、メインネットの利益の中で L 2 ネットワークの関連性を脅かす。

ここ数ヶ月で、レイヤー 2 （ L 2 ） ネットワーク上の Ethereum （ ETH ） の予約量は急落し、 ETH 全体の残高は約 25% 減少しました。

楽観主義の ETH は 3 月以来 54% も下落しており、 Arbitrum と Base はそれぞれ 17% と 14% の減少を見ています。

この減少の原動力は何ですか ？

The DeFi Report のチャートは、特に Optimism や Base のような主要な L 2 ネットワークが大幅な ETH 撤退を目撃した 2025 年初頭以降、この傾向を明確に示しています。分析によると、ネイティブ Ethereum L 2 トークンの価格の弱体化は重要な要因です。

Optimism の OP のようなトークンは、過去 90 日間で 38% 以上下落しています。一方、 Arbitrum の ARB は 21% 減少しました。この景気後退により投資家のアピールが低下し、他のプラットフォームに移行するよう促した。

同時に、 ETH の一部は、その高いセキュリティのためにより安全と考えられている Ethereum メインネットに戻っています。

さらに、投資家が Ethereum L 2 の取引よりも価値保存戦略を優先していることを示している ETH の金額と長期保有アドレスの数は、新たな最高値に達しました。

もう一つの潜在的な要因は、 ETH の蓄積アドレスからの移動です。CryptoQuant のデータによると、大手財布は資産を再配分し、 L 2 の販売圧力を高めています。

蓄積アドレス （ 販売履歴のない所有者 ） は過去最高値に達し、現在 2280 万 ETH を保有しています。多くの公開企業も ETH を準備資産として含んでいます。

「 6 月上半期だけで、 500，000 ETH 以上が賭けられ、ロックされた総額は 3500 万 ETH を超える過去最高値に押し上げられました。この成長は、コンフィデンスの上昇と流動性供給の継続的な減少を示しています」と CryptoQuant のアナリストは述べています。

Ethereum エコシステムへの影響

この減少は、 L 2 がユーザーとトランザクション手数料を引き付ける能力のためにメインネットへの脅威とみなされていた 2024 年からの変化を示しています。しかし、メインネットの録音活動が増加し、その逆の傾向が展開しています。

これは、特に先月の Pectra のアップグレードに成功し、パフォーマンスを向上させ、コストを削減した後に、 Ethereum の地位を強化する可能性があります。しかし、 Optimism や Base のような L 2 は信頼を取り戻すために改善する必要があります。

ETH の L2s からの離脱は、今月の Pectra のアップグレードや市場のボラティリティの中で戦略調整が成功するまで続く可能性があります。しかし、回復するためには、 L 2 は流動性の改善と操作しやすいトークンへの依存を減らすことに注力する必要があります。

開発者は、資本フローを安定させるために、中央集権取引所と緊密に協力しながら、より透明なインセンティブメカニズムの実施を検討できる。

さらに、 ETH 保有量の増加 （ 現在、総供給の 29% 近くを占める ） は、 Ethereum に対する長期的な信頼を反映しています。L 2 が迅速に適応できなければ、メインネットが主導的地位を固める一方で競争優位性を失う可能性があります。