ノースウェスタン·ミューチュアルの最高投資責任者ブレント·シュッテ氏は、市場と同様に、FRBは経済の見通しについて懐疑的なままであり、内部の意見の相違が高まっていると述べた。反対意見だけでは政策の方向性を決めるものではないが、中央銀行の不確実性を反映している。重要な変数は、トランプ氏が最近発表したインドに対する25%の関税である。シュット氏は、市場はこの最新の関税脅威をほとんど無視しており、ホワイトハウスは必要に応じてUターンできると考えている。しかし、特に企業が関税のコストを消費者に転嫁し始めると、そのような賭けにはリスクがあると警告した。しかし、関税の影響が本格化するまでは、米国の実質民間国内購入支出は大幅に減速している。企業が価格を上げると、FRBはすぐに“インフレ上昇と景気減速”の難しいトレードオフに陥ります。