7月28日薬明康徳は2025年上半期のを発表した。財務データによると、報告期間中の同社の営業利益は20.79 9億元（人民元、以下同じ）に達し、20.64%増加し、第2四半期の売上高は初めて100億ドルを超え、11億14000万元に達しました。さらに驚くべきことに、帰属純利益は101.92%増加し、業界の予想をはるかに上回りました。粗利益率は5.5%ポイント増加し、後期臨床および商業化プロジェクトの生産効率の大幅な改善を反映しています。これに基づき、経営陣は通期売上高予想を425億~435億元に引き上げ、継続事業の成長率予想を10-15%から13-17%に引き上げ、フリーキャッシュフロー目標を50-60億元に引き上げました。

上期は、米国市場の予想を上回る反発が成長の鍵となりました。報告期間中、米国の顧客からの売上高は前年同期比38.4%増の140億3000万ドルに達し、継続事業収益に占める割合は68.7%に上昇しました。この数字は、地政学的要因による昨年の成長停滞を逆転させただけでなく、中国市場の売上高5.2%減のマイナスの影響を大幅に相殺したため、重要です。受注額は前年同期比37.2%増の566億9000万元となり、米国のバイオメディカル研究開発需要は中国のCXO大手企業に加速しています。過去12 ヶ月間で、同社は世界中の顧客に44万個以上の新化合物を合成し、上半期だけで158個のR-D変換分子を生成し、バックエンドの商業生産に向けた豊富なパイプラインを確保しました。

化学事業の好調が第2の成長極となった。当部門の売上高は163億元で、前年同期比33.5%増、そのうち小分子CDMO（D&M）事業の売上高は86.8億元で、17.5%増、さらに戦略的に重要なのはTIDES事業（オリゴヌクレオチドとポリペプチド）の売上高は50.3億元に急増し、前年同期比141.6%増、受注は48.8%増となった。財務報告書によると、現在、無錫小分子D&Mパイプラインの総数は3，409に達し、76件の商業プロジェクトと84件の臨床第III相プロジェクトが含まれています。TIDESサービス分子の数は前年同期比16%増加し、顧客数は12%増加しました。常州と泰興API基地は、FDA検査に欠陥ゼロで合格し、2025年末までに、低分子API反応器の体積は4，000kLを超え、ポリペプチド固相合成反応器の体積は100，000Lを超えると予想されています。

地域別に見ると、米国のバイオセキュリティ法の影が残っているにもかかわらず、無錫は顧客構造の多様化を通じてリスクを効果的に分散させ、欧州で9.2%、その他の地域で7.6%の売上高を伸ばしました。さらに注目すべきは、旧米州地域を北米とラテンアメリカに分割し、米国市場の運営を洗練するとともに、新興国市場の拡大のためのインターフェースを確保するために、地域事業管理体制を調整したことです。

財務面では、企業は収益性改善サイクルに入っています。中間配当計画は、10株当たり3.50ドル、合計10億3000万ドルを支払う予定です。

中空証券は最新の調査報告書で、世界の医薬品研究開発需要は引き続き改善しており、国内外の複数の要因が産業回復を牽引していると述べた。第一に、世界需要の改善：海外金利引き下げサイクルの下で、世界の医療投資と金融は改善すると予想される。海外臨床CRO大手のMedpace、CDMO大手のLonza、Samsung Biological、Bachemなどが年間成長見通しを引き上げた。第二に、国内限界改善：国内基準の引き下げ、革新的な医薬品大規模BD取引の着陸と資金調達環境の改善は、国内投資とCROの需要を牽引すると予想されます。