美国股市周五午间上涨，投资者抛开贸易不确定性和法律头条新闻，青睐经济和部分企业行业的弹性迹象。道琼斯工业平均指数飙升554.13点，涨幅1.28%，至43，941.10点。纳斯达克综合指数上涨104.86点，涨幅0.52%，至20，272.80点，标准普尔500指数上涨42.73点，涨幅0.70%，至6，183.75点。

在关税压力不断升级和地缘政治担忧日益加剧的推动下，交易经历了一周的波动。

关税制度引发波动--也许是妙招

随着唐纳德·特朗普总统4月2日的关税制度（被称为“解放日”）继续在全球贸易中产生影响，金融市场仍然处于紧张状态。Apollo Global Management首席经济学家Torsten Sløk表示，目前美国平均关税率为15.8%，为近九十年来的最高水平。

斯莱克在阿波罗的《年中展望》中写道：“关税上调通常是滞胀冲击--它们同时增加了经济放缓的可能性，同时给价格带来上行压力。”阿波罗已将未来12个月美国经济衰退风险提高至25%，高于关税政策宣布前的0%。消费者信心仍然历史性疲软，企业资本支出计划变得波动不定，盈利预测越来越不明朗。

然而，在最近的一份笔记中，斯洛克提出了一个挑衅性的理论：特朗普的关税策略实际上可能是一场经过深思熟虑的长期游戏。他在《每日火花报》上撰文推测，政府可以对中国维持30%的关税，对其他国家维持10%的关税，同时给贸易伙伴一年的时间来降低壁垒，从而增强美国的谈判筹码，并每年筹集4000亿美元的税收收入。斯洛克写道：“也许政府比我们所有人都聪明。”

如果延长，该计划可以减少不确定性，支持业务规划，并可能缓解金融市场压力。但斯洛克警告说，在这一点明确之前，政策波动将继续拖累增长预期和投资者信心。

最高法院裁决和总统政策加剧市场紧张

美国最高法院发布了一项重大裁决，限制联邦法官在全国范围内发布禁令的权力，这加剧了法律和政治阻力，这是特朗普政府试图限制与生俱来的公民身份的胜利。虽然该决定不允许行政命令立即生效，但这表明法院的保守派多数可能会支持在未来的移民和行政事务中进一步的行政自由度。

与此同时，白宫为延长7月9日关税截止日期敞开了大门。新闻秘书卡罗琳·莱维特（Karoline Leavitt）表示：“7月8日至9日实施新关税的日期并不关键。”他指出，特朗普总统可能会根据谈判进展情况推迟实施或调整税率。

美联储和利率展望

随着2025年底通胀预期上调至3. 0%，旅游业和住房业出现下滑迹象，Sløk预计美联储今年仅降息一次，将联邦基金目标区间定为4. 00%-4. 25%。阿波罗表示，由于担心“通胀失控”，预计美联储主席鲍威尔将保持保守姿态。

今天午间市场的强势凸显了投资者在持续的贸易紧张局势和法律发展中寻求稳定。由于美国GDP增长预计仅为1.2%，通胀风险上升，投资组合策略可能越来越取决于行业选择、现金流弹性和政策适应性。