就在特朗普总统的关税运动全面启动之际，美联储首选的5月份通胀指标走高，这表明美国经济可能会走向更艰难的境地。

央行主要通胀指标个人消费支出价格指数经季节性调整后，当月上涨0.1%，年率升至2.3%。核心PCE--政策制定者更加密切关注的数字--也小幅上升。值得注意的是，耐用品订单自2023年6月以来首次增长。

此外，5月份个人收入下降0.4%，可支配收入下降0.6%。受商品购买减少的推动，消费者支出下降0.1%。

这些通胀数据是在令人失望的经济数据公布之后发布的。美国商务部周四将第一季度GDP环比增幅修正为-0.5%，低于-0.2%，远低于2024年第四季度的+2.4%。

价格压力也在加速。第一季度PCE价格指数上调至+3.7%（从+3.6%），远高于上季度的+2.4%。核心PCE攀升至+3.5%，而第四季度则为+3.4%和+2.6%。

最新数据证实了美联储主席杰罗姆·鲍威尔的警告，即随着企业将更高的成本转嫁给消费者，通胀可能会重新加速。鲍威尔本周早些时候警告说：“如果我们在这里犯了错误，人们将在很长一段时间内付出代价。”

目前，特朗普总统已对大多数进口商品征收10%的基线关税，并对中国商品征收超过55%的关税（包括20%的芬太尼相关附加费加上10%的基本关税）。基准关税将在两周后到期，之后特朗普可能会达成新的贸易协议，或者再次重新征收关税。