降息预期升温但指数震荡整理。

盘中美股走势偏稳，道琼暂报45664.68上涨0.33%，标普500报6506.12上涨0.17%，那斯达克报21837.37上涨0.18%，费城半导体指数报5813.07上涨0.06%。就业数据年度基准修正显示劳动市场较先前估计更为疲弱，市场对联准会可能加大降息幅度的押注升温，不过大型权值股走势分歧，压抑大盘延续涨势。

医疗保险领涨拉抬道琼动能。

UnitedHealth Group(联合健康集团，UNH)强势飙升8.84%，公司表示预期明年将有约78%的Medicare Advantage会员落在最高评等计划中，带动族群评价上修。Centene(森腾健康，CNC)同步走高6.24%，医疗保险与防御型医疗保健成为盘面资金避风处，也为道琼提供主要上行推力。

大型科技表现分化AI题材续热。

美股七雄盘中走势分歧，Nvidia(辉达，NVDA)报168.06下跌0.15%，Tesla(特斯拉，TSLA)报346.91上涨0.15%，Apple(苹果，AAPL)报237.7下跌0.08%，Meta Platforms(脸书，META)报763.47上涨1.48%，Microsoft(微软，MSFT)报499.13上涨0.19%，Alphabet(Google母公司，GOOGL)报238.28上涨1.76%，Amazon(亚马逊，AMZN)报237.79上涨0.83%。市场传出微软与AI基础设施供应商签订规模可达194亿美元的合作案，情绪面支撑大型云端与AI供应链，Super Micro Computer(美超微电脑，SMCI)上涨5.57%。费半仅小幅上行显示晶片族群以盘整为主。

铜矿并购消息压抑原物料类股。

Freeport-McMoRan(自由港麦克莫兰，FCX)下跌5.91%，市场消化英美资源同意以约530亿美元收购Teck Resources(泰克资源，TECK)的消息，全球铜矿供应版图可能重整引发相对估值调整。另方面，Albemarle(雅宝，ALB)挫跌11.46%，材料与金属类股成为盘面压力来源。

就业基准修正走弱强化宽松想像。

美国非农就业年度基准初步修正下调91.1万人，将过去12个月平均新增由14.7万降至7.1万，显示实质劳动动能偏软。小型企业信心指标变化不大，整体数据组合使市场对联准会即将召开会议的降息幅度与节奏讨论升温，但交易面仍维持观望与选股为主格局。

黄金与原油齐扬债息走升与美元分化。

避险需求与通膨保值买盘延续，黄金期货续创历史新高一度触及3700美元，原油期货同步走高。美国10年期公债殖利率盘中走升，美元对欧元与英镑偏强、对日圆偏弱，跨资产价格讯号呈现通膨与宽松预期交错的型态。

苹果发表会前股价小跌市场采观望。

苹果股价小幅走低，市场聚焦新一代iPhone及配件更新的硬体节奏与价格策略对换机周期的影响。科技题材方面，微软受AI云端合作动能带动小涨，相关伺服器与机柜供应链延续强势，美超微电脑的放量上行成为盘面焦点之一。

媒体股受家族信托纷争落幕拖累。

News Corp(新闻集团，NWSA)与Fox(福斯，FOXA)股价走弱，市场消化墨多克家族信托传承争议落幕后的治理结构变化与资产调整可能性，媒体与内容类股短线受到卖压，资金转向基本面与现金流能见度较高的族群。

期货与波动讯号显示风险偏好稳中。

指数期货盘中维持平稳，现货市场交投中性，市场对短期波动性的预期未见明显扩大，加密资产价格表现分歧，显示风险偏好仍在区间内震荡。

后续观察重心在企业动能与政策讯号。

盘后与接续数日将关注零售早期指标Redbook、苹果新品发表后的预购与供应链回馈，以及联准会决策前市场对点阵图与声明措辞的再定价。在就业修正偏弱与债息上行交错的环境下，资金预期持续在医疗保险、AI云端、高现金流标的与原物料之间进行轮动与再平衡。