全球领先的经纪商FSB分享了其对2025年上半年加密货币市场的专家评论，并概述了影响未来几个月的关键场景。

比特币在上半年引领市场，尽管全球存在不确定性，但表现出坚实的弹性并创下新高。在更有利的宏观经济环境、稳定的通胀、美国暂停加息以及美元走软的支持下，BTC再次确认了其作为加密市场主导力量的地位。

2025年初，比特币曾短暂跌至76300美元，随后在第二季度强劲反弹并创下历史新高。这种复苏强化了BTC的主导地位，尤其是在机构投资者中，并导致许多另类币难以追赶。

FSB分析师表示：“比特币再次被证明是加密货币市场的核心资产。”“但真正的问题是，我们是否已接近本轮牛市周期的结束，或者市场是否仍有运行空间。”

另类币落后

虽然比特币飙升，但包括ETH、SAL和XRP在内的大多数另类币仍然面临压力。期待已久的“另类季节”并没有在今年上半年开始，因为大部分流动性仍然集中在比特币上。投机兴趣薄弱和缺乏强劲的基本面限制了另类币的复苏，导致许多资产低于年初迄今的表现。

有些公司，如XRP，由于强大的社区和合作伙伴关系，表现出相对稳定性。但总体而言，山寨币表现不佳，令人怀疑它们是否会在当前周期见顶之前看到有意义的上行。

宏观图片：接下来发生的关键

2025年下半年，市场注意力转向关键宏观经济信号。据FSB称，三种力量可能会影响加密货币的发展方向：

· 美国联邦储备委员会: If the Fed starts cutting rates, risk assets could gain new momentum. But if the pause continues or policy shifts back toward tightening, pressure on crypto may return.

· 美元指数（DXY）: Bitcoin has historically moved in the opposite direction to the dollar. A stronger DXY could weigh on crypto sentiment.

· 股市表现: Correlations between major indices and crypto remain strong. Weakness in tech stocks could spill over into digital assets.

追踪减半后的市场轨迹

纵观过去的市场周期，FSB分析师强调，牛市往往会在比特币减半后200-500天达到顶峰。最后一次减半发生在2024年4月，使潜在的周期在2025年第四季度至2026年第一季度左右达到顶峰。资金流指数（LDI）等技术指标也表明，FSB可能仍处于牛市的活跃阶段。

也就是说，市场现在进入了决定性阶段。持续的增长可能会推动新的资本进入山寨币，引发延迟的上涨。另一方面，经济疲态或宏观经济逆风的迹象可能标志着更长时间调整的开始。

报告总结道：“接下来的几个月将定义这个周期。”“无论是结束的开始还是增长的另一个阶段--交易员都需要保持警惕。”

免责声明：此材料不构成交易呼吁、交易建议或推荐，仅供参考。

关于FBS

FSB（fbs.com）是一个全球品牌，在FSC（伯利兹）、CySEC（塞浦路斯）和ASIC（澳大利亚）的许可下联合了多家独立经纪公司。凭借16年的经验和100多个国际奖项，FSB正在稳步发展成为市场最值得信赖的经纪商之一。如今，FSB为全球超过27，000，000名交易员和超过700，000名合作伙伴提供服务。