关键时刻：

• 周三美元/日元下跌0.65%，跌破143.60关口。
• 在出口增长下滑的情况下，对日美贸易协定的持续乐观情绪和地缘政治担忧提振了日元的避险需求。
• 美联储降息预期增强以及中美贸易紧张局势再度加剧，给美元带来压力。

政策预期分歧，日元继续攀升

周三，美元/日元跌至两周来最低水平，跌破143.60关口。此前，投资者对日本央行将在2025年再次加息的信心增强，对日本物价持续上涨的担忧推动了这种情绪。

日本贸易大臣赤泽亮诚和美国贸易代表贾米森·格里尔将于本周晚些时候会面并讨论贸易关系，对可能达成的日美贸易协定的乐观情绪为日元增添了另一个顺风。据报道，华盛顿希望加快谈判进程。

日本出口疲软，通胀预测坚定

日本4月意外录得1，158亿日圆贸易逆差，低于3月的5，594亿日圆顺差，因美国需求减弱导致出口疲弱，抵消了工资上涨推动的进口弹性.然而，这不足以扭转美元/日元对今天的损失。

此外，尽管贸易数据出现问题，但国内通胀预期仍然强劲。根据副行长内田伸一的声明，核心通胀预计将再次获得动力，并接近央行2%的目标。他重申，日本央行已准备好在需要时实施加息。

全球紧张局势影响美元

与此同时，受美联储降息预期上升的影响，美元面临越来越大的抛售压力。上周美国通胀数据意外疲软和月度零售销售数据疲软，加剧了这些押注。投资者越来越多地预测未来几个季度经济增长疲软。玛丽·戴利和贝丝·哈马克等美联储官员就特朗普关税政策对美国经济的影响仍然不确定发表了评论。

在地缘政治方面，特朗普政府最近决定警告企业使用华为制造的Ascend AI芯片以及一般中国芯片后，中美贸易紧张局势加剧，导致风险情绪处于紧张状态。这种对中国芯片出口施加压力的行为遭到了中国商务部的批评，本周早些时候，商务部将这一行为称为单边欺凌和保护主义。此外，周三英伟达首席执行官黄詹森称白宫试图控制美国芯片对华出口的尝试是“失败的”。