随着以色列和伊朗之间日益加剧的冲突在全球市场引发不安，引发了人们对该地区供应中断的担忧，该地区的原油产量约占全球三分之一。

周末，布伦特原油飙升5.5%，最终跌破每桶76美元，而西德克萨斯中质原油则徘徊在74美元附近。触发器？据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，以色列对伊朗核设施和军事领导层进行了精确打击，随后对巨大的南帕尔斯气田进行了大胆袭击，引发了一家加工厂的大规模爆炸和火灾。随着紧张局势的加剧，金融市场处于紧张状态，通货膨胀的幽灵比以往任何时候都更加严重。

市场不安：供应风险加剧，油价飙升

局势升级点燃了石油市场的大火。由于投资者争先恐后地寻找黄金等避险资产，价格仅在周五就上涨了13%以上，随后回落了一些涨幅。冲突的震中--该地区石油产量约占全球石油产量的30%--贸易商们将注意力集中在霍尔木兹海峡，这是一个狭窄的咽喉，世界每日石油运输量的五分之一流经该海峡。

Rystad Energy AS分析师穆克什·萨赫德夫（Mukesh Sahdev）表示：“伊朗可能封锁霍尔木兹海峡仍然是需要关注的最重要的市场变动事件，这可能会使石油市场陷入前所未有的境地。”虽然德黑兰尚未表示计划切断这条路线，但仅仅是这种可能性就已经让市场指标陷入困境。

布伦特最近的两份12月合约（长期供需的关键指标）之间的差距扩大了多达1.29美元，至每桶3.48美元，反映出人们对短期风险的深切不安。期权市场同样紧张不安，明显倾向于看涨看涨，交易量飙升远高于正常水平。

与此同时，摩根大通维持其2025年基本情况预测，将布伦特原油价格定在60美元的中低水平。但该银行并没有忽视上行风险，警告称，如果海峡关闭，全面军事冲突可能会使油价飙升至每桶120至130美元--这种情况将颠覆全球能源流动。

以色列对南帕尔斯的袭击只会加剧紧张局势，南帕尔斯生产凝析油和家用天然气。尽管伊朗的石油出口基础设施目前完好无损，但这次袭击凸显了该地区能源网络的脆弱性。原定于阿曼举行的与美国核谈判的取消，粉碎了外交出口的希望，让市场在长期僵局中定价。

战争永无止境：以色列和伊朗贸易崩溃

冲突进入第三天，没有任何缓和的迹象。以色列周日报告称，在同时袭击德黑兰几小时后，伊朗再次发射导弹。

死亡人数正在上升：根据紧急服务部门的统计，以色列有13人死亡、380人受伤，而伊朗至少有80人死亡。国防部长以色列·卡茨发誓要针对“德黑兰政权”，这表明将采取不加限制的做法。与此同时，伊朗对海法附近的以色列基础设施进行了反击，迫使居民进入防空洞。

周五，以色列向伊朗的核设施和军事设施出动了喷气式飞机和无人机，获得了对伊朗伊斯兰共和国的空中优势，这场针锋相对的战斗开始了。周六，伊朗发生爆炸，其中包括南帕尔斯核设施，而联合国原子能监督机构报告称，伊斯法罕的一座铀转化工厂遭到严重破坏。总理本杰明·内塔尼亚胡承诺“袭击阿亚图拉政权的每个地点和每个目标”，而伊朗最高领袖阿亚图拉阿里·哈梅内伊坚称以色列将“付出非常沉重的代价”。这种植根于数十年敌意的敌意已爆发为两国之间迄今为止最严重的对抗。

全球领导人正在争先恐后地遏制其后果。从沙特阿拉伯到卡塔尔的中东股市周日暴跌，埃及英镑兑美元下跌1.8%。俄罗斯总统弗拉基米尔·普京和德国外交部长约翰·瓦德普尔敦促缓和局势，后者呼吁与伊朗进行区域对话。七国集团准备在即将举行的加拿大峰会上解决这一危机，但由于双方都在努力，解决方案感觉很遥远。美国总统唐纳德·特朗普夹在推动核协议和呼吁以色列支持之间，若有所思地说，“有时他们必须战斗到底”，尽管他对达成协议抱有希望。

通货膨胀的阴影：美联储面临艰难的道路

连锁反应正在影响人们的生活。经济学家警告称，油价飙升可能会引发通胀，从而给美联储的降息时间轴带来麻烦。RSM US LLP首席经济学家约瑟夫·图卢埃拉斯（Joseph Ottuelas）预测，美联储至少将在12月保持稳定，等待冲突如何重塑国内价格压力的澄清。彭博经济学（Bloomberg Economics）的Anna Wong和Tom Orlik描绘了一幅更为严峻的景象：如果油价达到每桶100美元，美国汽油价格可能会从每加仑3.25美元上涨17%至4.20美元，导致同比通胀率到6月份达到3.2%。

这是美联储无法承受的头痛。6月17日至18日的会议迫在眉睫，市场目前预计到2025年将降息1.9个四分之一个百分点，低于此前的2.1个百分点。然而摩根大通公司迈克尔·费罗利（Michael Feroli）怀疑央行是否会在会后声明中重点关注中东问题，这表明现在转变态度还为时过早。尽管如此，风险仍然很高。由于特朗普的贸易关税已经助长了通胀火焰，持续的石油冲击可能迫使美联储采取更紧缩的立场，从而破坏货币宽松的希望。

边缘世界

目前，全球经济摇摇欲坠。伊朗面临着生存的困境：退缩并丢脸，或者加倍努力，冒着陷入无法维持的更广泛战争的风险，其经济因40%的通胀和公众不满情绪高涨而陷入困境。以色列因早期的胜利而变得更加大胆，但没有表现出撤退的意愿。霍尔木兹海峡仍然是最终的外卡--任何破坏它的举动都可能将美国拖入这场争斗，德黑兰可能害怕这种情况，但不能完全排除这种可能性。

随着油价收复年度亏损，市场准备迎接更大的波动，未来的道路是模糊的。七国集团的会谈可能会带来一线希望，但随着外交的动摇和导弹的飞行，世界只能观望和等待。对于能源市场、通胀观察家和央行行长来说，以色列-伊朗危机是一场高风险的戏剧，看不到明确的结局。