摩根大通说，散户投资者可能在今年下半年推动高达5，000亿美元的资金流入美国股市，帮助推动市场上涨10%。

Nikolaos Panigirtzoglou领导的策略师团队估计，今年预计零售股票基金流入总额为6300亿美元，其中约3600亿美元尚未实现。这些投资者在3月和4月进行了激进的逢低买入，但选择在5月和6月锁定利润。换句话说，最近零售流动的暂停主要是由于美国股市V型大幅反弹后的获利回吐，而不是基础投资者行为的转变。

摩根大通表示，从7月份开始，散户投资者预计将恢复买入，再次推高股价。

摩根大通团队还强调了另一个令人惊讶的潜在市场支持来源：外国投资者。国际收支数据和资金流指标显示，自2月份以来，外国对美国股票的购买有所放缓。然而，全球投资者无法避免投资于全球市场上最大、最重要的增长板块--标准普尔500指数和“七大”大型科技股。最终，国际投资者可能会再次增持美国股市。

也就是说，外国资本流入的反弹可能首先需要美元稳定。摩根大通表示，由于担心美元进一步走软，一些投资者正在避开美国股市。如果美元稳定下来，它可能会吸引额外的500亿至1000亿美元的外国股票流入。

至于其他潜在买家，今年初降低风险的对冲基金已经增加了看涨头寸，但进一步增持的空间可能有限。量化或系统性股票基金在5月和6月削减了头寸，但摩根大通认为他们可能会在今年晚些时候重建风险敞口。

摩根大通表示，总体而言，在散户投资者的带动下，2025年下半年美国股市净流入总额可能接近5000亿美元，足以推动市场额外上涨5%至10%。

然而，并非所有投资流都会青睐股票。养老基金和保险公司一直在稳步从股票转向固定收益领域。这一趋势预计将持续到2025年，今年这些机构投资者的净股本流出估计约为3600亿美元。