美国股市周二上涨，主要指数连续第六天上涨，延续了由广度改善、波动性减弱以及对即将到来的经济和企业催化剂的谨慎乐观推动的强劲反弹。道琼斯工业平均指数上涨300点（+0.75%），标准普尔500指数上涨0.58%，纳斯达克综合指数上涨0.55%，即使在盘中波动的情况下，也延续了市场近期的上涨趋势。

由于投资者消化了疲软的消费者情绪和疲软的劳动力需求数据，早盘交易表现出犹豫。然而，在财政部强势和一系列与关税相关的言论的帮助下，看涨者在中午重新获得了控制权，引发了新一波的乐观情绪。值得注意的是，特朗普总统在当天早些时候就有传言称，旨在激励国内生产的修改汽车关税，提振了工业信心，而商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）在CNBC上发表讲话称，10%的关税“不会大幅提高价格”进一步安抚了通胀神经。

势头继续主导叙事。周二收盘标志着标准普尔500指数连续第六个单日上涨，分析师指出，如果该指数明天收于5，611.85上方，那么4月份将成为自1952年以来第一个在月内下跌10%+后收绿的月。对于交易员来说，这一水平现在是一个明显的心理和技术拐点。

行业表现：基础广泛、能源落后

全线上涨，标准普尔11个板块中有10个板块收盘走高。带头的是：

• 技术：随着风险偏好的回归，网络安全（Bug +1.17%）和软件（IGV +1.04%）表现出色。
• 金融股（XLF +1.04%）和地区银行股（KRE +0.90%）收益率稳定而反弹。
• 消费者自由裁量权（XLY +0.73%）和医疗保健（XLV +0.49%）各自延续了六场连胜纪录。

在分类帐的底部：

• 能源（XLE -0.70%）是标准普尔唯一亏损的板块，WTI原油下跌2.63%，至每桶60.42美元，为4月初以来的最低水平。
• 由于实际利率走高且美元受到竞购，贵金属也遭到抛售，SLV（白银）下跌-1.01%，GDX（黄金矿工）下跌-0.97%。

经济基础：数据倾斜谨慎

国债再次表现强劲，收益率在整个曲线上走低。10年期国债收益率跌至4.17%，2年期国债收益率跌至3.66%，在一天的大量数据公布之前创下本月最低收盘价。

市场周二以明显谨慎的语气吸收了几份报告：

• 消费者信心指数（4月）降至86.0（2020年以来的最低水平），低于预期，并显示出对就业和收入的看法不断恶化。
• 3月份JOLTS职位空缺人数为719.2万，而共识职位空缺人数为750万。
• 3月份商品贸易逆差飙升至创纪录的1620亿美元，表明关税前置扭曲可能会给第一季度GDP带来压力。
• 达拉斯联邦储备银行德克萨斯州服务业调查显示，商业活动前景恶化（-11.3至-19.4）。

尽管数据基调好坏参半，但投资者基本上对软信号不屑一顾，因为头寸仍然取决于当前的盈利周期和通胀峰值预期。

贸易和关税：市场反应和政治头条

一系列行业头条新闻支撑了尾盘的强势。商务部长卢特尼克证实，与一个未透露姓名的国家的贸易协议即将获得批准，这增强了人们对关税解决的乐观情绪。与此同时，特朗普总统宣布的国内汽车生产激励措施被视为一个政治和经济信号：政府仍然专注于减少外国供应链依赖，而不立即引发消费者价格冲击。

该计划包括对国内生产的部分关税抵消，有效地降低了在美国组装汽车的制造商的成本负担，这是一个有意义的政策杠杆，可以使一系列汽车制造商和零部件供应商受益，包括F，通用汽车，TSLA，STLA，AXL，BWA等。

前方之路：数据和甲板上的收益

现在所有的目光都转向周三的经济挑战，包括：

• ADP私人就业人数（东部时间上午8：15）：东部时间。+115 K
• 第一季度GDP（上午8：30）：预计。+0.4%，低于第四季度的+2.4%;亚特兰大联储GDP Now低至-2.7%（黄金调整后为-1.5%）
• 核心PCE（3月）：估计。环比+0.1%/同比+2.6%
• 就业成本指数：est。+0.9%
• 芝加哥PMI（上午9：45）：东部时间。45.5
• 个人收入/支出，待售房屋（上午10：00

这些数据将是确认或挑战美联储当前立场的关键。鲍威尔重申，可能需要更长的时间才能获得通胀处于可持续道路上的信心，达到2%的目标。他自己对3月份核心个人消费支出的估计为年环比+2.6%，略高于预期。任何偏离都可能对市场降息预期产生重大影响。

最后的想法

由于苹果、亚马逊、Meta和微软仍将迎来巨额收益，再加上明天的经济数据雪崩，反弹面临着真正的考验。目前，势头正在占据上风。但随着标准普尔指数着眼于历史性的月度里程碑，通胀或增长方面的任何失误都可能引发新的波动。