• 以太坊用户活动放缓导致流通供应增加，给ETH带来通胀压力。
• 尽管基本面强劲，例如排名靠前的TFL，但网络活动下降和硬币发行增加可能会导致价格下跌。
• ETH当前价格为1，821美元，RTI走强，这表明如果购买压力增加，有可能突破2，000美元。

在过去的几个月里，以太坊区块链上的用户活动大幅下降。这种放缓降低了网络的烧毁率--这一机制有助于随着时间的推移减少ETH供应。

随着焚烧代币的减少，ETH的流通供应量增加，给该资产带来了通胀压力。因此，近几个月来，该硬币一直难以维持在2，000美元以上的稳定价格。

低燃烧率等于流通中的硬币更多

根据Ultrasoundmoney的数据，仅在过去一个月，ETH的流通供应中就增加了72，927个ETH，按当前市场价格计算，价值为1.34亿美元。

截至发稿时，这一数字为120，730，199 ETH，远高于合并前的水平。

ETH供应量的增加是由于以太坊网络用户活动下降，从而降低了其燃烧率。以太坊通过EIP-1559引入的烧钱机制会消除一部分交易费用，以减少ETH的流通供应。

然而，该机制与网络使用直接相关。因此，当这样发生的交易减少时，ETH被烧毁的次数就会减少，从而导致ETH的供应激增。

根据Ethercan的数据，今年迄今为止，每日燃烧的ETH数量已下降95%。事实上，该网络最近在4月20日记录了单日烧毁硬币的最低数量。

为什么以太坊用户离开区块链？

许多用户和开发人员正在从以太坊迁移到Optimism和Arbitrum等第2层（L2）解决方案。这些网络提供显着更低的交易费用和更快的执行，减少了以太坊主网上的用户活动。

例如，截至4月30日，乐观主网上的平均交易费仅为0.024美元。相比之下，直接在以太坊上完成交易的用户在同一天平均花费为0.18美元，这一费用是后者的七倍多。

此外，由于最近的模因硬币热潮，Solana等“以太坊杀手”在过去几个月里获得了显着的关注，吸引了用户远离L1。

总之，这些趋势导致以太坊的交易数量下降，因此网络的燃烧率较低。

以太坊的基础知识如何叠加？

以太坊用户需求的下降和随后ETH供应的上升引发了对其基本面实力的重要质疑。

当被问及在更广泛的市场疲软的情况下，以太坊目前与其他第1层（L1）网络相比如何时，Kronos Research首席投资官Vincent Liu提出了他的观点。

刘说：“相对于其他第一层，以太坊的基本面仍然强劲，特别是当你考虑到其总价值（TVD）为3，689.21亿美元时，这使其位居排行榜榜首。”

尽管刘承认以太坊在24小时费用方面排名第五，落后于Tron、Solana、HyperLiquid、比特币和BNB Chain。他强调，该网络仍然“表现出巨大的需求和使用量”。

Wanchain首席执行官Temujin Louie也有类似的观点。在接受BeInCrypto采访时，Louie指出：

“与其他第一层相比，基本面仍然是以太坊的优势。与许多将激进通货膨胀作为其设计一部分的第一层不同，以太坊的合并后架构使其可能会通货紧缩。然而，EIP-1559的好处取决于链上活动。尽管如此，这与大多数竞争的第一层相比是一个结构性优势。”

虽然第2层（L2）解决方案活动的增加和像Solana这样的“以太坊杀手”可能导致用户对以太坊本身的需求下降，但Louie认为L1网络“仍然是去中心化领域的领导者，并且拥有近乎无与伦比的业绩记录，继续确保其在市场上的地位。”

ETH价格怎么样？

即使基本面强劲，以太坊活动的下降也给ETH带来了中短期挑战。对此，刘解释说，网络活动减少通常表明对ETH的需求减弱。

与此同时，网络上硬币发行的增加破坏了以太坊旨在支持价格升值的通货紧缩模式。

刘警告说：“这种组合可能会导致价格下跌，特别是当投资者寻求提供更好可扩展性和更低费用的替代第一层时。”

Komodo Platform首席技术官Kadan Stadelmann也强调了宏观经济因素的作用：

“如果以太坊的使用量持续下降，价格可能会大幅下降，具体取决于使用量下降的程度，特别是如果美联储继续实施与量化宽松相比的量化紧缩政策。短期内，这可能意味着价格跌至2，000美元范围。然而，如果这一趋势持续下去，那么以太坊可能会发现自己处于漫长的盘整期或彻底的下跌趋势。”

ETH有望在RTI增强中实现2，000美元的突破

ETH目前交易价为1，834美元，过去一天价格下跌了1%。尽管短暂回调，但硬币现货市场的看涨压力继续增强，这反映在硬币不断攀升的相对强弱指数（RTI）上。

截至发稿时，该动量指标为57.68。ETH的RTI读数预示着看涨环境日益增强。这表明，如果购买压力加大，另类币还有上行空间。

在这种情况下，其价格可能会突破2，027美元。

然而，如果购买压力失去动力，ETH的价值可能会跌至1，733美元。