• 第2层网络上的ETH储备总体下降了25%，其中乐观主义出现了自2025年3月以来的最大跌幅54%。
• L2代币价格疲软、ETH赌注上升和主网迁移反映了投资者的优先事项转向长期价值。
• 大规模钱包重新分配增加了销售压力，在主网收益中威胁到了L2网络的相关性。

近几个月来，第2层（L2）网络上的以太坊（ETH）储备大幅下降，整体ETH余额下降了约25%。

自3月以来，乐观主义的ETH已经下跌了54%，而Arbitrum和Base分别下跌了17%和14%。

是什么推动了这种下降？

DeFi报告的图表清楚地说明了这一趋势，特别是自2025年初以来，当时Optimism和Base等主要L2网络都出现了大量ETH提款。据分析，原生以太坊L2代币的价格疲软是一个关键因素。

来自Optimism的OP等代币在过去90天内下跌了超过38%。与此同时，Arbitrum的ARB下降了21%。这种低迷降低了投资者的吸引力，促使他们转向其他平台。

与此同时，ETH的一部分正在返回以太坊主网，该主网因其高安全性而被认为更安全。

此外，ETH的赌注数量和长期持有地址数量均创下新高，这表明投资者优先考虑的是增值策略，而不是以太坊L2交易。

另一个潜在因素是ETH从累积时间表的转移。CryptoQuant的数据表明，大钱包正在重新分配资产，增加了L2的销售压力。

累积代币（没有出售历史的持有者）已达到历史新高，目前持有2280万ETH。许多上市公司还将ETH作为储备资产。

“仅在6月的上半月，就有超过50万ETH被锁定，将锁定的总金额推高到超过3500万ETH的历史新高。这一增长标志着信心的上升和流动性供应的持续下降，”一位CryptoQuant分析师表示。

对以太坊生态系统的影响

这一下降标志着与2024年的转变，当时L2因吸引用户和交易费用的能力而被视为对主网的威胁。然而，现在相反的趋势正在展开，主网的活动有所增加。

这可能会增强以太坊的地位，特别是在上个月成功升级Pectra之后，该升级提高了性能并降低了成本。然而，Optimism和Base等L2需要改进才能重新获得信任;否则，它们就有可能失去在扩展网络方面的关键角色。

ETH脱离L2的情况可能会持续到本月Pectra成功升级或在市场波动中进行策略调整。然而，为了复苏，L2必须专注于提高流动性并减少对易于操纵的代币的依赖。

开发商可以考虑实施更透明的激励机制，同时与集中式交易所密切合作，以稳定资本流动。

此外，ETH赌注的增长--目前占总供应量的近29%--反映了人们对以太坊的长期信心。如果L2不能及时适应，他们可能会在主网巩固领先地位的同时失去竞争优势。