【美股盘前】当日盘前关键句(2025.08.27)

辉达财报定调风险偏好，期货近乎持平观望盘后关键讯号，市场聚焦AI动能与政策变数对评价面的牵引。台湾时间今晚美股开盘前，道琼、标普500与那斯达克期货小幅上扬，10年期美债殖利率持稳，原油与黄金期货回跌，比特币约11.1万美元小幅走高，整体情绪倾向观望。

AI财报与指引为主线，辉达盘后揭晓成市场风向。Nvidia(辉达，NVDA)预期公布第二季营收较前一年同期成长逾五成至约465.2亿美元，调整后每股盈余估1.02美元。选择权定价显示市场押注为一年来最大财报后波动之一，盘前股价小涨不到1%。投资人关注资料中心需求延续、供应链稼动与政府合作安排对未来季度毛利与资本支出节奏的影响，台湾时间8月28日清晨财报与展望出炉。

政策不确定性升温，美对印度关税加倍至50%引发连锁评估。美方因印度购买俄国石油而调高关税，印度政府回应称此举不公平且不合理。市场评估对能源流向、运输与消费端价格的潜在扰动，短线虽未见系统性避险升温，但政策噪音对企业成本预期形成牵引。

白宫深化产业介入成焦点，国防股权布局讨论引发再定价思考。CNBC报导白宫已取得Intel(英特尔，INTC)一成股权，并与Nvidia(辉达，NVDA)、Advanced Micro Devices(超微，AMD)签署收益分润协议；商务部长表示五角大厦正讨论是否入股防务承包商，包括Lockheed Martin(洛克希德马丁，LMT)。此类非常规政策工具使科技与军工评价出现新的政策折价或溢价框架，市场密切追踪落地细节与时间表。

联准会人事争议持续，市场暂以企业基本面主导短线。Fed理事Lisa Cook据报拟就遭解职提告，联准会指出理事仅能基于「有因」遭免职。虽然外界关注央行独立性，但三大指数台湾时间前一交易日仍齐扬，主要受辉达财报期待带动。利率预期与政策沟通的变化仍是后续波动来源之一。

国际股市表现分化，欧陆政治风险与中资股承压牵动情绪。法国CAC 40因政府不稳疑虑下挫1.7%，中国陆股CSI 300走弱，即便其7月工业利润年减趋缓。美元相对持稳、商品价格回档，显示资金暂以等待美股关键财报为主，未见明显风险趋避转折讯号。

餐饮与奢侈服饰盘前领涨，个股消息驱动盘前分化。Cracker Barrel Old Country Store(克拉克餐饮，CBRL)决定恢复原版品牌标志以回应争议，盘前劲扬近6%，政治关注度为事件带来放大效果。Canada Goose Holdings(加拿大鹅，GOOS)因传出控股股东Bain Capital接获私有化出价而大涨约14%，消息人士称口头报价对公司估值具吸引力，相关进展与正式条件仍待观察。

大型机构资金动向受瞩目，挪威主权基金调整持股引发产业连动观察。外电指出该基金已退出Caterpillar(卡特彼勒，CAT)及五家以色列银行，理由涉及地缘政治与合规考量。对美股工业与金融类股的实质影响仍看权重与持股规模，但显示长线资金在地缘与ESG框架下的重新定价正在进行。

债市与大宗商品讯号偏中性，波动率可能在盘后消息后放大。10年期美债殖利率持平附近，油金回跌反映避险与通膨预期同步降温。期指小幅上行但幅度有限，贴近财报与政策新闻的短线交易为主。若盘后财报与管理层指引偏离共识，量能与价差扩大机率提升。

盘前数位资产走稳，风险资产连动性持续观察。比特币于约11.1万美元附近震荡，与美股期指同步呈现观望。加密资产对流动性环境敏感度高，若政策与利率预期出现边际变化，可能与高成长科技类股表现出现同向或反向的短期关联波动。

交易日关注重点聚焦三轴，财测指引、政策边际与海外风险定价。其一，辉达对资料中心需求强度、供应链瓶颈与资本配置的前瞻说明；其二，美印关税与美方对科技与军工产业股权与分润安排的后续细节；其三，联准会人事与独立性争议的法律进展。综合而论，在台湾时间8月28日清晨财报落地前，市场倾向以轻部位与事件驱动为主，待讯息明朗再行调整风险承担。