8月24日晚间，中国旅游集团中免股份有限公司（下称“中国中免”）于港交所披露2023年上半年业绩报告。

业绩数据显示，截至6月30日止六个月期间，中国中免实现营业收入358.58亿元（人民币，下同），较去年同期276.51亿元增长29.68%，得益于期内国内旅游市场恢复向好态势，线下销售增长；毛利107.54亿元，同比增长16.66%；期内经营所得利润51.32亿元，较去年同期下降4.24个百分比。

同期，录得公司权益股东应占溢利39.07亿元，同比下降1.63%；每股基本盈利1.8887元，上年同期为2.0345元，不派中期股息。

值得一提的是，中国中免虽营收同比增长明显的同时，净利润却出现微降，主要由于上半年公司营业成本和销售费用均大幅提升所致。

国内旅游行业回温 多渠道营运稳健修复

上半年，中国中免在国内旅游业逐渐复苏的背景下成功实现平稳增长。据统计，今年暑期，国内旅游市场较2019年实现全面增长，出境游复苏态势显著。据中国文旅部披露的《2023年国内旅游数据情况》显示，2023年上半年，国内旅游总人次同比增长63.9%至23.84亿；国内旅游收入达2.3万亿元，同比增长95.9%。

海南离岛免税市场保持健康发展带来更大机遇。据海南省商务厅数据，上半年，海南离岛免税店总销售额达323.96亿元，同比增长31%；根据海关海口数据披露，离岛免税店总销售额163.18亿元，同比增长24.4%，免税购物人数373.3万人次，同比增长45.4%。对此，该公司不断优化海南区域经营管理，实现全岛统一定价、优化促销折扣力度、改善品类销售结构等，进而提升整体毛利水平。

除线下销售渠道外，中国中免还通过打造一体化线上平台充分发展线上业务，创新开展数字化营销模式，实现线上线下销售渠道的有效衔接，高效赋能企业提质增效。期内，线上平台引入多个品牌，加之积极的价格统筹及非价格营销手段，扎实提升线上盈利能力。

同时，中国中免有序拓展渠道资源，在天津、大连、云南、成都等多个口岸发展免税店经营权；拿下在成都、杭州国际机场等国内大中型机场的开店运营权。并且，密切关注市内店铺布局规划工作，以及海外项目的拓展。

2023年8月，根据全球旅游零售行业权威媒体《穆迪戴维特报告》公布的排名显示，公司2022年蝉联全球最大旅游零售商，至今已连续三年排名全球首位。

另外，中国中免于6月8日正式实行新会员体系，欲增强打击代购等走私行为的能力。其中，积分制度较先前标准有所提升，此新积分政策对以往大额奢侈品高倍积分获利影响更为明显，可以有效打击代购行为，进一步增强公司盈利能力。

2023年下半年，海南省将启动各项文化活动、免税购物节、发放消费券等方式继续促活消费，而且，小长假、冬季独家有望推动入岛游客和离岛免税消费经营质量的持续走高。

综合体投资落地 纵深拓展产业布局

中国中免除主要从事以免税为主的旅游零售业务与免税商品的批发、零售等业务外，还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务，免税业务、旅游目的地商业综合体投资开发业务分别由下属全资子公司中免公司、中免投资公司负责。

报告期内，中国中免持续落实综合体项目建设，三亚国际免税城一期2号地公司预计将于9 月底开业；二期进一步优化商业定位，积极促重奢品牌引进；凤凰国际机场法式花园项目顺利推进，做好开业运营准备。诸多新店开业有望打开旺季销售额空间，顶奢入驻也有利于吸引客流、提升购物体验

采购招商方面，增量物业有望带来持续增长弹性。该公司以提升毛利率为核心，加快引进高毛利商品，优化海南仓储布局。后续预计将持续受益渠道品牌运营能力的提升、增量优质物业释放、境内外免税格局向好。