• Altcoin的抛售压力仍然很大，卖家比买家有360亿美元的缺口，这表明投资者对该行业的信心疲软。
• 地缘政治的不稳定性导致比特币的主导地位超过64%，从另类币中抽走了资本，并降低了近期另类季的希望。
• 现在，超过1700万个另类币分散了市场，资本分散得太少，并抑制了除顶级项目外的所有项目的增长。

由于流动性低、比特币在地缘政治不稳定中的主导地位以及严重的市场稀释等重大挑战，另类币的冬天可能会持续下去。

虽然一些主要另类币未来可能仍有潜力，但总体情况表明，这个困难阶段不太可能很快结束。以下是三大原因。

#1.交易数据显示投资者仍忽视另类币

根据CryptoQuant的数据，“Altcoins 1年累计买入/卖出报价量差异”目前为负360亿美元，并且没有任何复苏迹象。

这个指标反映了山寨币买入和卖出报价量之间的差距。负360亿美元的读数意味着，在过去的一年里，山寨币的总卖出报价量超过了买入报价量360亿美元。

投资者出售另类币的次数多于购买。这种趋势可能源于规避风险的情绪或认为另类币短期内不再有吸引力的信念。

“尽管比特币正在牛市，但另类币的表现就像仍然是冬天一样。除非这一指标再次开始上升，否则预计全面的另类季节或另类币FOMO可能只是一厢情愿，”分析师Burakkesmeci评论道。

因此，要确认另类币季节的开始，我们需要看到这个指标上升或转为正值。

#2.地缘政治紧张局势强化比特币的主导地位

全球地缘政治紧张局势，最近的以色列-伊朗冲突，为另类币创造了不利的环境。

当以色列攻击伊朗时，比特币的价格下跌--但另类币遭受的损失更大。另一方面，当比特币上涨时，它会吸引大部分投资者的注意力和资本，让另类币黯然失色。这种模式自今年初以来一直持续存在。

因此，比特币主导地位（BTC.D）在这两种情况下都会上升。事实上，BTC.D已连续六次发布绿色周蜡烛，并且持有率在64%以上。

一些分析人士认为，如果不是以色列-伊朗冲突，替代季节可能会在六月开始。

“Altcoin季节几乎开始了……以太坊的表现在BTC约一周内优于BTC，以色列-伊朗战争，也许第三次世界大战开始了。现在BTC的主导地位已接近5年来的高点，距离另类季节还很远……我们唯一能做的就是等待、保持和希望。每个人都要保持坚强，”投资者Gem Hunter评论道。

此外，当前的地缘政治冲突不太可能在几周或几个月内得到解决。这意味着规避风险的情绪可能会继续主导市场，使另类币处于劣势。

#3.创纪录数量的另类币稀释了市场

第三个原因在于另类币数量的爆炸式增长。

根据CoinMarketcap的数据，截至6月份，另类币数量超过1734万个，较2021年12月增长了850倍。与此同时，另类币市值（TOTAL 2）为1.13万亿美元，仍比2021年底的峰值低30%。

这种爆炸造成了一个过于分散的市场。资本流入正在减少，并且分散到太多资产中。只有少数主要另类币能够吸引投资者的注意力。

即使确实发生了替代季节，它也可能是高度选择性的。以太坊、Solana和XRP等代币可能会受益，但大多数较小的另类币将难以爆发。

这种稀释降低了新项目或鲜为人知的项目成功的机会。这也让投资者在选择支持哪些另类币时更加谨慎。

因此，即使在最乐观的情况下，大多数另类币仍然会被抛在后面。