华尔街已经找到了它最新的首字母缩略词--它就像听起来一样辛辣：TACO交易，是“特朗普总是胆小鬼”的缩写。"

该术语最初由英国《金融时报》专栏作家罗伯特·阿姆斯特朗创造，捕捉了唐纳德·特朗普最近重返关税阶段期间反复出现的市场模式：特朗普激进的关税威胁后，股市暴跌，但当他后来软化或推迟这些行动时，股市急剧反弹。早期认识到这一周期的投资者能够购买下跌并利用反弹--到目前为止，这一策略的效果出奇地好。

TACO行业剖析

随着特朗普在竞选言论中开始提出大胆的保护主义举措，这种模式在2025年明显显现。例如：

- 5月下旬的一个周五，特朗普发誓要对欧盟进口产品征收50%的关税，导致市场暴跌。

- 周日，在与欧盟委员会主席乌苏拉·冯德莱恩进行了“良好的通话”后，他将关税最后期限推迟至7月9日，引发了反弹。

- 周二，随着美国交易员从阵亡将士纪念日返回，道琼斯指数跃升721点（1.73%）。

四月份，特朗普宣布“解放日”关税时也出现了类似的情况，引发了大幅抛售。关税暂停后，这种低迷局面逆转。后来，在强烈反对下，最初为145%的中国关税迅速缩减，USMCA合作伙伴的商品大部分获得豁免。

正如Sevens Report Research的Tom Essaye指出的那样，“因此，回报在某种程度上是决定性的：TACO交易有效，针对极端关税相关威胁购买股票也有效。"

特朗普的反应--以及他的策略

当被问及这个标签时，特朗普勃然大怒：

“你说那是胆怯吗？他回应说，在他发出威胁后，欧盟领导人“打电话说，'请让我们现在就开会'”。

无论人们将其视为撤退还是策略，更广泛的市场似乎将特朗普的关税戏剧性解读为经过深思熟虑的谈判方法的一部分。Essaye是这样说的：

“它们似乎是谈判战略的一部分，该战略的核心是威胁征收荒谬的高关税，以实现更温和的目标。"

这意味着这些由极端言论引发的市场下跌往往不会持续下去--而精明的投资者现在已经预见到了这一点。

如何交易

那么，投资者如何为TACO交易做好定位呢？

短期策略：逢低买入

Essaye建议关注周期性行业--非必需消费品、科技、金融和能源等行业--这些行业往往会在关税宣布后大幅抛售，但也会迅速反弹。

他建议：“交易员应该在最初的威胁出现后的一两天内分散头寸。”

时机是关键。一旦威胁成为头条新闻，快速执行就很重要。但随着TACO交易变得越来越出名，由此产生的抛售可能会变得更浅，反弹也不那么引人注目。

正如经济学家大卫·罗森伯格警告的那样：“总统的可信度在什么时候会受到损害……？未来你只会尝试很多次取消关税的尝试。"

长期战略：坚持基本面

尽管短期收益，Essaye警告不要长期依赖TACO交易。真正的市场驱动力将是经济弹性、美联储政策、利率和通胀压力。

“决定这个市场接下来15%至20%的不是特朗普的关税言论。相反，这是经济，”他指出。

即使特朗普放弃关税，仅仅是威胁就会增加不确定性，给企业带来负担，并可能推高通胀预期，从而使宏观基本面变得更加重要。

结论：策略，而不是论文

TACO交易已成为华尔街的话题，这是有充分理由的--它具有预测性且短期内盈利。但这不是灵丹妙药。投资者应将其视为更广泛市场策略中的一个战术镜头。了解模式，但不要忽视基本面。

或者简单地说：交易下跌，但不要忘记数据。