6月16日，摩根大通大宗商品分析师娜塔莎·卡涅娃在袭击后24小时内紧急修正了她的风险模型：霍尔木兹海峡完全关闭的概率从7%跃升至17%，意味着油价呈指数级飙升至120-130美元/桶的“最坏情境”发生可能性翻倍。

根据该行测算模型，当前地缘政治风险溢价已较该行测算的66美元原油公允价高出10美元，而这10美元的溢价差额恰好对应着17%的极端风险概率。

霍尔木兹海峡的战略地位如同全球能源系统的心脏瓣膜。

每日约1800-1900万桶原油流经这条狭窄水道，相当于全球消费量的五分之一。一旦伊朗选择封锁海峡作为报复手段，德意志银行分析师Hsueh推演的三种供应中断路径均指向布伦特原油突破100美元关口。

更严峻的是，美国海军退役上将James Stavridis曾估算，海峡关闭后的重启可能需要长达两个月时间，期间全球能源供应链将陷入混乱。这种极端情境下，摩根大通预言的130美元油价甚至可能显得保守——历史可作镜鉴：2022年俄乌冲突初期，同样来自摩根大通的模型曾警告若俄罗斯石油全面断供，油价可能飙升至185美元。

当前市场定价却显示出令人不安的乐观偏差。布伦特期货曲线仅部分计入了中等程度的风险情景，对海峡完全关闭的可能性几乎未予反映——这种定价滞后性在航运市场已被证伪：中东海湾区域集中着全球15%的超大型原油运输船队，袭击事件后航运保险费率与航线成本即时跳涨。

齐盛期货基于历史数据的测算显示，参照前两次伊以冲突后的市场反应，油价短期仍有3-5美元的上行空间。但若伊朗报复行动超出以色列“有限升级”的战略预期——Energy Aspects指出以色列当前打击刻意避开国际能源设施以避免盟友反目——市场将瞬间暴露于无法对冲的尾部风险中。

看好原油价格暴涨的并非卡涅娃一人，德意志银行能源分析师Michael Hsueh也在连夜发布的另一份报告中写道，他此前已假设伊朗石油出口和产量到年底将温和减少40万桶/日（-25%），但也承认最坏情境可能使伊朗石油产量急剧萎缩，推动油价远高于100美元。

德银最后指出，此次冲突爆发于地区地缘政治重组之际：美国在深化地区商业利益方面取得显著进展，包括解除对叙利亚制裁以重启投资、在特朗普访问沙特前与胡塞武装达成停火、与海湾合作委员会国家达成数千亿投资协议。这些总体符合特朗普“美国优先”议程下的努力，也与美国既往中东战略收缩一脉相承。若美国卷入更广泛的地区冲突，可能使战略收缩复杂化。