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经济数据喜忧参半 日本央行加息不确定增加

5月份,东京的核心CPI(不包括新鲜食品)同比上涨1.9%,符合市场预测中值,且高于4月份1.6%的涨幅。

日本官方周五公布的数据显示,5月份东京的核心消费者通胀因电费上涨而加速,但扣除燃料影响的价格涨幅有所放缓,这加剧了人们对央行下次加息时间的不确定性。

5月份,东京的核心CPI(不包括新鲜食品)同比上涨1.9%,符合市场预测中值,且高于4月份1.6%的涨幅。

东京通胀数据通常是全国趋势的领先指标。这意味着下个月公布全国数据时,通胀率大概率会出现类似的加速。

上涨的主要原因是电费上涨,这可能会损害本已疲软的消费,并加剧日本经济前景的不确定性。

更广泛的通胀趋势指标(剔除新鲜食品和能源价格)放缓至1.7%,低于上个月1.8%的涨幅,而普遍预期为1.8%服务价格上涨0.7%,而上个月为0.8%,原因是东京的教育补贴继续对这些成本造成压力。

5月份私营部门服务业通胀率也从上个月的1.6%放缓至1.4%,这让人对日本央行的观点产生怀疑,即工资上涨的前景将促使更多公司对其服务收取额外的费用。

另外,政府还公布了其他数据,结果也是喜忧参半。

好消息是,4月份的零售额环比增长1.2%,而市场普遍预期为增长0.6%

坏消息是,4月份工厂产量环比下降0.1%,低于市场预期的增长0.9%。工厂产量的意外下降,凸显出日本经济复苏的脆弱状态,并粉碎了政策制定者对强劲的企业活动将抵消家庭支出疲软的希望。近期前景也不太乐观,接受政府调查的制造商预计5月份产出将增长6.9%,6月份将下降5.6%。

有政府官员表示,一些汽车制造商出现的产量中断可能已经恢复,这将反映在5月份的数据中。但同时警告称,由于海外经济的不确定性,制造商的生产计划可能会下调。

在劳动力市场,失业率仍稳定在2.6%,而职位空缺与求职者的比例略有下降。劳动力市场仍然相对紧张,这可能会导致工资和物价上涨。

大和证券公司首席市场经济学家Mari Iwashita表示:“随着减税政策于6月份开始实施,政府公用事业补贴也将结束,我们需要观察这将如何影响价格和消费。一些人预计,受日元疲软的影响,日本央行将比预期提前加息,但我仍然预计日本央行将在10月份采取行动,而且我认为央行并不着急。

周五公布结果之际,市场正纷纷才猜测日本央行在3月份取消负利率后会在何时采取下一步行动。

物价稳步增长的更多证据可能会让央行相信工资和物价之间已经出现了良性循环,从而鼓励其考虑今年第二次加息。

日本央行行长植田和男周一表示,日本仍有逐步加息的空间,并指出日本已不再将物价增长维持在零水平。日本央行董事会将于6月14日发布下一个政策决定。

日本央行

值得注意的是,日本政府将于本周晚些时候公布一项备受关注的数据,即4月26日至5月29日日本当局干预外汇市场以支撑日元的资金总额。

据估计,东京方面在4月29日和5月2日花费了约9.4万亿日元(约600亿美元)来阻止日元兑美元汇率的大幅下跌,当时日元兑美元跌至34年来的最低点160。

如果最终数据与9.4万亿日元这一数字相当,意味着日本当局在过去一个月里为支撑汇率而花费的资金将比2022年全年还要多,也表明政府的货币干预效果正在递减。

不过,月度数据仅显示日本在此期间用于货币干预的总金额。更详细每日明细只有在4月至6月的季度数据中才能披露,该数据可能在8月初发布。

美银证券日本分公司日本货币和利率策略主管Shusuke Yamada表示:“他们用了多少资金来支撑日元将成为市场关注的焦点。如果数据显示他们需要动用大量资金来暂停贬值趋势,那么这会引起人们对其能否继续下去的担忧,而少量的资金则意味着干预相当有效。

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