• 以太坊鲸鱼表现出分裂的策略：一些鲸鱼在ETH中积累了数百万美元，而另一些鲸鱼则在价格下跌时出售或做空。
• 2025年5月初，ETH价格下跌5%，但机构流入和DeFi TGL的520亿美元表明长期信心。
• 鲸鱼空头头寸和交易所存款增加了短期风险，但ETH 2.0和第2层增长提供了上行潜力。

2025年5月初，以太坊（ETH）市场目睹了大型投资者（通常被称为鲸鱼）的截然不同的行动。

鲸鱼的这些相反行为给投资者带来了风险和机会。

对比以太坊鲸鱼的行为

一方面，几头以太坊鲸鱼正在大量积累ETH。一头ETH鲸鱼购买了3，029.6 ETH，价值574万美元。然而，由于价格已跌至每个ETH 1，842美元，这头鲸鱼目前面临142，000美元的暂时损失。

2025年5月1日，Lookonchain报告称，多个鲸鱼地址在两小时内积累了数千个ETH。这些行动表明，尽管短期价格波动，但一些主要投资者仍对ETH的长期潜力充满信心。

另一方面，来自以太坊鲸鱼的抛售压力很大。2025年5月2日，OnchainLens报告称，一头鲸鱼在Kraken上存放了2，680 ETH，估计损失约为255，000美元。

与此同时，分析师透露，另一头鲸鱼在同一天10分钟内向Kraken转移了3，000 ETH，表明其出售意图强烈。

10 minutes ago, a whale 0xaDd deposited 3k $ETH (~$5.53M) into #Kraken.

Those $ETH were bought since ICO and have been dormant in 3 years before depositing.

Just now, he still has 2k $ETH (~$3.69M) in his wallet.

Address:https://t.co/sEQRwaM32n pic.twitter.com/vuLzE65V2r

— The Data Nerd (@OnchainDataNerd) May 2, 2025

值得注意的是，一头在2015年ICO期间获得76，000个ETH的鲸鱼出售了6，000个ETH，可能获得1，092万美元的利润。

此外，在2025年5月1日，链上数据显示，鲸鱼通过额外借入4，000 ETH来增加他们的空头头寸。这只鲸鱼使他们的总空头头寸达到10，000 ETH，相当于约1840万美元。

这些举措凸显了以太坊鲸鱼策略的明显分歧，积累和抛售对ETH的价格造成了巨大压力。

市场环境和投资者情绪

鲸鱼行为的波动性与受各种因素影响的加密货币市场相吻合。据BeInCrypto称，ETH的价格在一周内上涨了10%，但在过去24小时内略有下降。它徘徊在1，842美元左右，较2025年3月2，500美元的峰值明显下降。

尽管如此，市场情绪仍显示出一些积极迹象。继连续8周的资金外流后，以太坊投资产品上周也迎来了1.83亿美元的流入。昨天，以太坊现货ETF净流入总额为649.32万美元。这反映了机构的持续长期兴趣，即使在鲸鱼的短期抛售压力的情况下也是如此。

此外，鲸鱼的10，000英镑ETH空头头寸表明，短期价格将下跌，如果市场情绪转为负面，可能会放大下行压力。

与此同时，散户投资者似乎受到了这种不确定性的影响，过去24小时内交易所的ETH交易量下降了10%。

风险和机遇

鲸鱼的相反行为使投资者处于风险和机遇的十字路口。在风险方面，来自鲸鱼的抛售压力，尤其是大量空头头寸，可能会在短期内压低ETH的价格，特别是考虑到超买的市场状况。

然而，机会也比比皆是。DefiLama表示，鲸鱼积累了数千个ETH，反映了人们对以太坊潜力的长期信心，特别是在该网络继续在DeFi领域处于领先地位的情况下，2025年5月锁定总价值（TGL）达到520亿美元。

分析师Merlijn表明，以太坊当前的价格结构与2020年的比特币相似。因此，他相信，如果历史重演，以太坊将迎来强劲繁荣。

以太坊面临着将开发人员流失给Solana的风险，由于更好的初创支持和简化的用户体验，Solana的发展势头正在增强。

然而，以太坊2.0等技术升级以及Arbitrum和Optimism等第2层解决方案的发展也支持了ETH的长期发展。

投资者可能会将当前较低的价格水平视为积累的机会，但他们应该密切监控鲸鱼活动和技术指标，以降低修正风险。