• 2025年稳定币市值达到2400亿美元，这标志着投资者在没有资本波动风险的情况下寻求收益率的转变。
• Ledger和PayPal等主要参与者正在将APY的采用率提高到9.9%，强化了稳定币收益率的趋势。
• 新协议中的高回报伴随着风险：TLVL低、生态系统代币回报以及稳定币挂钩的潜在损失。

虽然另类币市值尚未恢复至之前的高点，但稳定币市值在2025年继续创下新纪录。目前已超过2400亿美元。投资者寻求在高度波动的环境中优化回报的方法，而无需立即分配资本。

稳定币收益率协议正在成为2025年的关键选项。分析师们为这一趋势提出了强有力的论据，稳定币收益率的话题在加密货币界越来越受到关注。

稳定币收益率浪潮的迹象

人们对稳定币收益率兴趣日益浓厚的最明显迹象之一是主要行业参与者最近的举措。

流行的硬件钱包提供商Ledger于2025年4月29日宣布，已将稳定币收益率功能集成到其Ledger Live应用程序中。

通过此更新，用户可以在USDT、USDC、USDS和DAI等稳定币上赚取高达9.9%的APY。用户保留对其资产的完全监护权。到目前为止，Ledger已售出超过700万个硬件钱包。

PayPal也加入了竞争。该公司目前为其PYUSD稳定币提供3.7%的年收益率。在美国证券交易委员会对PYUSD的调查结束后，PayPal目前在扩大稳定币计划方面没有面临重大监管障碍。

此外，DeFiLlama数据显示，469个协议和106个区块链中有超过2，300个稳定币池。这标志着对稳定币收益机会的需求大幅增长。

数据还显示，排名前10的稳定币池的TLVL从3.35亿美元到超过29亿美元不等。这些池中的APY最高可达13.5%。

尽管许多投资者正在等待另类币季节从投资组合损失中恢复过来，但目前的势头指向由有吸引力的收益率驱动的“稳定币季节”。

为什么稳定币收益率成为新的投资者趋势？

Brava首席执行官兼创始人GC Cooke确定了投资者转向稳定币寻求回报的关键原因。

他认为，不可预测的政策转变正在整个市场产生连锁反应。即使是传统上“安全”的股票现在也会因为一个标题而经历剧烈波动。他认为，从股票转向稳定币收益率等产生收益的资产是避免方向性风险（股票价格大幅下跌的风险）的一种方法。

Traditionally, bonds were the go-to yield asset.

But in our current market, something more innovative has emerged: stablecoin yields.

These crypto assets maintain stable value (typically pegged to the dollar) while generating returns that outperform traditional fixed income. pic.twitter.com/gqcvyz5pMd

— GC Cooke (@GCcookeHQ) April 29, 2025

Paxos的建筑商Chuk还指出，随着美国、欧盟、新加坡和阿联酋围绕稳定币的监管框架变得更加清晰，收益率整合将变得更加容易。

因此，稳定币钱包可能会演变成个人理财中心，消除对传统银行的需求。

“[稳定币]钱包可以：接收工资单。发行与稳定币余额挂钩的卡，以便在不转换为法定货币的情况下直接支出。在全球范围内实现P2P支付。通过代币化货币市场提供收益率。这延续了现有的趋势：钱包成为金融中心-不需要银行分行，”Chuk说。

但风险是什么？

尽管前景乐观，但稳定币收益率市场也存在显着的风险。

分析师瓦贾哈特·莫卧儿指出，只有不到10种稳定币的市值超过10亿美元。大多数稳定币的市值仍然低于1亿美元。

某些协议提供高APY。Teller为USDC池提供28%-49%的收益率。Yearn Finance由Andre Cronje创立，为CRV池提供超过70%的APY。FX协议和Napier分别在RUSD和EUSDE上提供22%-30%的APY。但这些高回报往往带来巨大的风险。

Amagi研究分析师Choze强调了几个担忧。许多池的TLVL仍然很低，从10，000美元到120，000美元不等，这意味着这些策略还处于早期阶段，并且可能波动较大。

一些奖励依赖于生态系统代币。策略通常涉及多个协议，从而增加了复杂性。他警告说，投资者应关注每个项目生态系统的长期增长。

“机会是真实存在的，尤其是对于那些知道如何在小型新兴农场中导航的人来说。但了解你实际上在种植什么很重要：不仅是稳定的产量，还包括生态系统的生长和早期激励，”乔兹说。

投资者还可能面临风险，例如稳定币的贷款或押注平台被黑客攻击、漏洞利用或遇到技术故障，所有这些都可能导致资金损失。一些算法或信誉较差的稳定币也可能会失去与美元的挂钩。

尽管如此，人们还是不能否认稳定币日益增长的作用。凭借有吸引力的收益率和强大的现实世界支付用例，它们重塑了投资者参与加密市场的方式。

这开辟了赚取利润的新方法，而不必仅仅依赖下一个另类币季节。